11月20日，離岸人民幣兌美元升破7.17關口。同日，人民幣對美元中間價報7.1612，創2023年8月11日以來最高，調升116個基點，調升幅度創2023年9月12日以來最大。
消息面上，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心今日公布，11月1年期貸款市場報價利率(LPR)報3.45%，上月為3.45%;5年期以上LPR報4.2%，上月為4.2%。
11月1日以來，人民幣匯率“量價齊升”，離、在岸人民幣匯率均明顯走高，分別由7.32、7.34均升至7.17附近。
誰是近期人民幣快速升值背后的重要推手?
國金證券研報指出，11月1日以來，在岸離岸人民幣分別升值1.4%、1.6%，同期美元指數大幅走弱2.7%。美元的快速走弱是人民幣匯率升值的直接推手，而美債利率的快速回落則是美元走弱的主因。美債供給側沖擊邊際緩和、經濟數據走弱、投機擾動緩和三方面因素的共同作用下，美債利率快速下行、美元指數也隨之走弱。衍生品市場釋放積極信號、市場行為也開始邊際改善遠期匯率的走強、風險逆轉因子的走低，均釋放了人民幣延續升值的信號。
中國銀行研究院研究員范若瀅表示，人民幣匯率逐步顯露企穩跡象是內外因素共同作用的結果。從外部看，隨著美聯儲暫停加息，美元指數自高位回落，使得中美利差倒掛程度有所緩和;從內部看，我國經濟呈企穩回升態勢，疊加中央金融工作會議釋放較強的“穩預期”信號，有助于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。
平安證券表示，自11月以來，人民幣中間價一直在7.18附近，人民幣即期匯率從7.32震蕩升值到7.25，同期美元指數從106.7下行到103.8，日內美元指數下行與人民幣匯率升值較為一致，美元走弱是人民幣升值的直接因素。
此外，我們也要看到，導致此前人民幣匯率偏弱的基本面因素也在發生轉變：
1、自6月下旬以來，政策當局針對人民幣匯率不斷發聲穩定匯率預期，也相繼采取了跨境融資宏觀審慎調節參數上調、提高離岸人民幣資金成本以及中間價與上一日收盤價大幅偏離，這有助于降低市場的順周期性，穩定匯率預期。
2、從經濟基本面來看，隨著逆周期政策的出臺，三季度以來無論是出口增速還是國內的消費投資都出現邊際回升，構建的經濟增長因子也連續三個月出現好轉，特別國債的發行提升了市場對2024年中國政府擴張性財政政策的想象空間。
3、從金融風險來看，政策當局也在積極的采取政策化解，有助于緩解市場擔憂。
人民幣后市怎么走?人民幣升值對A股有何影響?
上海證券表示，利率平價對匯率走勢的主導作用逐漸消退，其它因素對匯率走勢的影響重要性將逐漸上升;通貨膨脹差對匯率的影響將逐漸體現，經濟發展前景差異將再度成為匯率的方向性影響力量，人民幣兌美元“穩中偏升”的態勢將逐漸確立，從預期變化看，市場對這個預期也保持穩定。
華西證券研報認為，隨著美國通脹下行和美元指數走弱，市場繼續交易“美聯儲加息結束”，全球風險資產迎來喘息。央行積極呵護宏觀流動性，人民幣貶值壓力緩解下國內貨幣政策空間打開。上周央行開展14500億元MLF操作，實現凈投放6000億元，創年內新高，同時市場降準預期有所下行。國內宏觀政策寬松基調未改，后續寬財政的發力需要貨幣政策相配合。當前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對貨幣政策的制約已明顯緩解，后續外資重回凈流入的可能性在增加，助力本輪A股歲末行情的延續。(來源：第一財經)
