經(jīng)濟導報記者 劉勇
新基金發(fā)行陷入冰點期，而發(fā)起式基金卻成為不少基金公司上新的選擇。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年新成立的發(fā)起式基金達370多只，已創(chuàng)歷史新高。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司青睞發(fā)起式基金的原因是發(fā)起式基金的發(fā)行起點較低。“而且發(fā)起式基金的利益共享機制使得基金公司能夠與投資者共同承擔風險和收益，激發(fā)投資者參與的熱情。”上海一家基金公司的山東渠道經(jīng)理陳猛在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。
不過需要注意的是，發(fā)起式基金清盤壓力也在增加，今年已有34只產(chǎn)品清盤。
發(fā)行創(chuàng)新高
12月7日，國壽安保品質(zhì)消費股票型發(fā)起式證券投資基金正式成立。國壽安保基金出資認購該基金1000萬元，且發(fā)起資金認購的基金份額持有期限自基金合同生效之日起不少于3年，與其他持有人利益共享、風險共擔。這是國壽安保基金近期成立的第四只股票型發(fā)起式基金。
國壽安保基金表示，在當前情況下，國壽安保基金成立4只股票型發(fā)起式基金系基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，以實際行動向市場傳遞信心。
一家商業(yè)銀行的理財經(jīng)理張萍告訴經(jīng)濟導報記者，現(xiàn)在投資者比較看重自持的產(chǎn)品，不管是基金還是理財產(chǎn)品，只要有自持的信息，投資者都會多看一眼。
除上述產(chǎn)品外，從今年10月份到現(xiàn)在，已有交銀醫(yī)療健康、天弘睿享3個月持有等4只發(fā)起式基金成立，還有包括長城國企優(yōu)選、平安先進制造主題等發(fā)起式基金正在發(fā)行，銀河國企主題等多只產(chǎn)品獲批待發(fā)行。
事實上，今年基金公司特別喜歡發(fā)起式基金。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)成立的發(fā)起式基金共370只，數(shù)量創(chuàng)近5年新高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年到2022年各年度成立的發(fā)起式基金分別為185只、192只、321只、351只。
陳猛告訴經(jīng)濟導報記者，2012年，證監(jiān)會修改《證券投資基金運作管理辦法》相關條款，在倡導“把持有人利益和基金公司利益捆綁”的有力倡導下，發(fā)起式基金應運而生。發(fā)起式基金，即基金管理人、高管或者基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人，同時認購不少于1000萬元金額且持有期限不少于三年，滿足上述條件的基金即可宣布發(fā)行募集成功。
與普通開放式基金的最低成立門檻相比，發(fā)起式基金對認購戶數(shù)和認購金額要求均不高，且天然具有基金管理人和投資者利益共享、風險共擔的特點。
“在市場低迷的情況下，對于渠道資源緊張的中小公募機構(gòu)來說，發(fā)起式基金比普通開放式基金更好發(fā)行也更容易成立。與投資者利益綁定，共擔風險和收益，激發(fā)投資者參與的熱情，這同樣有利于產(chǎn)品順利發(fā)行。”陳猛說，“一方面，降低了募集門檻，可以保證基金順利成立；另一方面，選擇低點布局也可借機積累長期投資業(yè)績。”
天相投顧基金評價中心表示，近年來，基金公司熱衷于發(fā)行發(fā)起式基金的主要原因在于發(fā)起式基金的發(fā)行起點較低，基金可以在市場參與度較低時成功發(fā)行基金。當后期市場開始轉(zhuǎn)暖，若發(fā)起式基金業(yè)績出色，則基金公司可以順勢擴大規(guī)模，提高市場占有率和知名度。
也有清盤風險
陳猛告訴經(jīng)濟導報記者，發(fā)起式基金雖然門檻低，但強化了基金退出機制。即基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同自動終止，屬于“寬進嚴出”的產(chǎn)品。“因此在運營期間，基金管理人也面臨一些考驗，需要提升基金收益率，同時做大規(guī)模，避免3年之后被迫清盤。”
濟南一家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)管理師李娜表示，發(fā)起式基金只是基金的一種發(fā)行方式，產(chǎn)品的業(yè)績?nèi)栽谳^大程度上受到該產(chǎn)品重倉板塊的影響。
經(jīng)濟導報記者注意到，隨著部分產(chǎn)品三年期限將至和市場賺錢效應下降的影響，今年以來發(fā)起式基金清盤現(xiàn)象頻現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年清盤的200余只產(chǎn)品中有34只是發(fā)起式基金，清盤壓力明顯增大。
12月16日，興華基金公告稱，興華永興混合發(fā)起式基金已觸發(fā)基金合同終止事由，該基金的最后運作日為12月16日，于12月17日進入清算程序。
公開資料顯示，興華永興混合發(fā)起式基金成立于2020年12月16日，首發(fā)募資規(guī)模為1226.43萬元，其中興華基金認購了1000萬元，占基金總份額比例達83.14%。截至2023年三季度末，該基金規(guī)模為2429.54萬元，成立至今虧損幅度超20%。
此外，還有一些收益不錯但依舊難以做大規(guī)模的產(chǎn)品。如永贏競爭力精選、創(chuàng)金合信同順創(chuàng)業(yè)板等多只產(chǎn)品，成立以來回報超過15%，卻依舊因為規(guī)模小于2億元而不得不選擇清盤。
天相投顧基金評價中心表示，發(fā)起式基金發(fā)行門檻較低，但同樣面臨規(guī)模不穩(wěn)定的問題。通常來說，規(guī)模較小的發(fā)起式基金一旦面臨市場行情不佳時，極有可能面臨客戶的大量贖回，從而成為“迷你基金”甚至清盤，這對于管理人來說是一種“名譽受損”，也是成立發(fā)起式基金所面臨的風險。
對此，李娜認為，發(fā)起式基金要做大規(guī)模，提高業(yè)績表現(xiàn)是關鍵。基金經(jīng)理需要通過出色的投資能力、清晰穩(wěn)定的投資策略以及加強組合風險控制來提高基金超額收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性，并保持基金投資風格和風險收益特征的穩(wěn)定性，提升投資者的投資體驗，從而吸引更多資金加入。發(fā)起式基金的做大和收益率提升是一個漫長的過程，需要基金經(jīng)理的持續(xù)發(fā)力，并充分發(fā)揮專業(yè)的投資能力。
