經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海
6月3日，科創(chuàng)板魯股高測(cè)股份（688556.SH）披露，剛剛過去的5月份，共有197家機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)研。
高測(cè)股份是一家硅片切割裝備及材料生產(chǎn)企業(yè)，公司逐步形成“光伏材料切割+半導(dǎo)體/藍(lán)寶石/磁材切割+硅片切割加工服務(wù)”三大業(yè)務(wù)成長(zhǎng)曲線，成長(zhǎng)為高硬脆材料切割領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。隨著光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下景氣度高漲，作為上游關(guān)鍵的硅片切割環(huán)節(jié)相關(guān)企業(yè)，正受到市場(chǎng)熱切關(guān)注。那么，高測(cè)股份何以吸引眾多機(jī)構(gòu)的目光？
金剛線毛利率不斷提升
據(jù)悉，在5月份，高測(cè)股份通過電話會(huì)議等形式，接待了197家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。公司董事會(huì)秘書王目亞、IR經(jīng)理熊玉琳等陪同參與了調(diào)研活動(dòng)。
在調(diào)研過程中，高測(cè)股份介紹，公司硅片切割加工服務(wù)主要根據(jù)客戶指定的厚度及尺寸進(jìn)行硅片切割，而超薄硅片的量產(chǎn)不僅要求硅片切割環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的良率和質(zhì)量，同時(shí)要求電池端實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定良率，并對(duì)自動(dòng)化設(shè)備要求更高，需要全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。鑒于公司技術(shù)閉環(huán)專業(yè)化切割優(yōu)勢(shì)，公司在硅片量產(chǎn)端可實(shí)現(xiàn)更低成本及更高出片。同時(shí)，公司在研發(fā)端不斷突破技術(shù)壁壘持續(xù)推動(dòng)硅片減薄，公司在2022年8月已推出210mm硅片80μm半片樣片，并在2023年5月首次推出210mm硅片60μm半片樣片。
“公司始終致力于硅片的薄片化研發(fā)，并不斷加大與下游電池企業(yè)聯(lián)合研發(fā)力度，助力行業(yè)加快推進(jìn)超薄硅片的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。”高測(cè)股份方面對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
對(duì)于公司金剛線毛利率不斷提升的原因，高測(cè)股份稱，近年來公司金剛線在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模不斷提升的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了毛利率的不斷提升，2022年公司金剛線毛利率43.10%，同比提升7.19個(gè)百分點(diǎn)，2023年一季度公司金剛線毛利率相比2022年仍實(shí)現(xiàn)了較大提升。
高測(cè)股份表示，公司不斷實(shí)現(xiàn)金剛線毛利率的提升，一方面受益于公司通過技改實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模大幅提升，并持續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷高開工率帶來的成本分?jǐn)們?yōu)勢(shì)；另一方面受益于公司“切割設(shè)備+切割耗材+切割工藝”技術(shù)閉環(huán)優(yōu)勢(shì)帶來金剛線細(xì)線化迭代速度的加快及產(chǎn)品品質(zhì)的不斷提升。從金剛線銷售端的整體表現(xiàn)來看，公司細(xì)線化迭代持續(xù)領(lǐng)先，出貨結(jié)構(gòu)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)并能實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)品溢價(jià)，同時(shí)受益于2023年年初以來金剛線原線價(jià)格下降等因素的影響，在金剛線價(jià)格整體呈下行趨勢(shì)的環(huán)境下公司仍實(shí)現(xiàn)了毛利率的提升。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，高測(cè)股份5月31日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，5月份公司各切片基地均保持滿產(chǎn)狀態(tài)，加工費(fèi)保持穩(wěn)定，目前在手訂單充足。
“公司在科創(chuàng)板上市，給公司發(fā)展壯大帶來了極大的助力。”對(duì)于科創(chuàng)板帶來的收獲，高測(cè)股份有關(guān)人士曾對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者坦言，企業(yè)在科創(chuàng)板上市后，融資渠道進(jìn)一步拓展，企業(yè)的信譽(yù)及資信能力進(jìn)一步提升。
保持較高研發(fā)投入水平
事實(shí)上，受益于硅料價(jià)格持續(xù)下行以及4月份光伏裝機(jī)量環(huán)比提速的影響，調(diào)整了大半年時(shí)間的光伏板塊重新受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。此前，市場(chǎng)對(duì)光伏板塊的主要擔(dān)憂包括：硅料價(jià)格持續(xù)保持高位，將抑制下游光伏裝機(jī)的需求；近兩年行業(yè)各環(huán)節(jié)大幅擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)心產(chǎn)能過剩造成競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，進(jìn)而導(dǎo)致盈利能力下降。
經(jīng)過近9個(gè)月的調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)光伏板塊的擔(dān)憂正逐步釋放。同時(shí)，基本面也在逐步改善：4月光伏裝機(jī)規(guī)模環(huán)比提速；光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已現(xiàn)松動(dòng)，有望刺激裝機(jī)需求進(jìn)一步釋放。
“在光伏行業(yè)基本面邊際改善的背景下，設(shè)備類公司有望最先受益。因此，高測(cè)股份能夠迎來197家機(jī)構(gòu)調(diào)研，也屬情理之中。”南方一家券商的基金經(jīng)理嚴(yán)鵬對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
“光伏行業(yè)目前還是非常火爆，今年硅料價(jià)格往下走，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)情況比較好，所以大家都保持樂觀態(tài)度。”高測(cè)股份總經(jīng)理張秀濤認(rèn)為，這幾年光伏產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)都曾出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，但這種過剩屬于結(jié)構(gòu)性過剩，“因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)核心是技術(shù)驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品迭代速度非常快，低效落后的產(chǎn)能很快會(huì)被淘汰，形成結(jié)構(gòu)性過剩，但新的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能始終緊缺。”
張秀濤認(rèn)為，只有讓自己的技術(shù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，才可以擺脫對(duì)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近年來，高測(cè)股份保持較高的研發(fā)投入水平。2022年，公司研發(fā)費(fèi)用約2.25億元，同比增長(zhǎng)92.24%。截至2022年12月31日，高測(cè)股份擁有有效專利412項(xiàng)，其中發(fā)明專利28項(xiàng)，擁有已登記的軟件著作權(quán)47項(xiàng)。
在上述調(diào)研活動(dòng)中，高測(cè)股份還介紹，公司在傳統(tǒng)的硅基半導(dǎo)體領(lǐng)域，已推出半導(dǎo)體截?cái)鄼C(jī)及8英寸半導(dǎo)體金剛線切片機(jī)，并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量銷售并進(jìn)入客戶生產(chǎn)體系。公司在第三代半導(dǎo)體碳化硅領(lǐng)域，已實(shí)現(xiàn)6英寸碳化硅金剛線切片機(jī)的批量銷售，公司已于2022年底推出了8英寸碳化硅金剛線切片機(jī)，目前已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)銷售。
