經(jīng)濟導報記者 劉勇
“6月下旬我曾選了一只上半年表現(xiàn)很好的基金，結果現(xiàn)在非但沒有掙到錢，反而還虧了一些。”近日，濟南一基金投資者劉光曉接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。
劉光曉的遭遇并非個例。經(jīng)濟導報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上半年業(yè)績居前的一些主動權益基金在7月份突然“變臉”，業(yè)績開始回調(diào)。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，由于前期以算力、大模型為代表的人工智能細分賽道的熱炒，短期內(nèi)積累了較大漲幅，有所回調(diào)也是正常的市場表現(xiàn)。“短期震蕩后仍有機會，投資者可逢低布局，分批買入來降低成本、分散風險。”濟南一家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)規(guī)劃師盧翔表示。
買入即被套
劉光曉告訴經(jīng)濟導報記者，今年上半年，自己購買的幾只基金遭遇了清盤，手頭有了一部分閑錢。“我準備再買只基金進行投資，左挑右選最后買了上半年表現(xiàn)不錯的諾德新生活A。畢竟該基金上半年的漲幅達50%以上，我認為下半年還會繼續(xù)漲。”然而，現(xiàn)實卻給劉光曉上了一課。
6月20日，諾德新生活A的單位凈值達到1.6667元的近期高點后，開始回調(diào)；8月11日，其單位凈值為1.1892元。也就是說，在1個多月的時間里，該基金回調(diào)幅度達28.6%。
濟南一家商業(yè)銀行客戶經(jīng)理馮超告訴經(jīng)濟導報記者，今年上半年業(yè)績居前的主動權益基金，7月以來的收益率大部分為負。“除了諾德新生活A外，銀河文體娛樂混合A、華寶萬物互聯(lián)混合A、國融融盛龍頭嚴選混合A、中海信息產(chǎn)業(yè)混合A、長安宏觀策略混合A等回撤幅度都在10%以上。”
在馮超看來，出現(xiàn)回調(diào)的情況比較正常。上半年績優(yōu)的主動權益基金主要表現(xiàn)為重倉TMT(數(shù)字新媒體)板塊，特別是人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等領域。“7月以來，受到人工智能主題熱度降溫影響，TMT板塊普遍回調(diào)，這些基金沒及時調(diào)倉，因此重倉TMT板塊的基金業(yè)績普遍不盡如人意。”馮超表示。
盧翔認為，權益基金產(chǎn)品的業(yè)績會隨市場情況有較大的波動性，基金利潤受市場影響程度較大。
基金沒跑贏市場
與劉光曉一樣投資基金賠錢的，還有濟南市民王婕。不過與劉光曉不同的是，王婕投資在市場底部，但同樣是虧損。
“我是去年10月份買的基金，到現(xiàn)在仍在賠錢，幅度在10%左右。”王婕說，“以前都說‘炒股不如買基金’，但現(xiàn)在我投資的基金在賠錢，去年同期買的股票卻掙錢了。”
經(jīng)濟導報記者注意到，去年10月份，上證指數(shù)在2900點附近，而今年8月11日，上證指數(shù)在3189點附近，漲幅接近10%，而同期中證偏股型基金指數(shù)漲幅不到2%。從具體基金表現(xiàn)看，有500多只基金虧損超過10%。其中，數(shù)十只基金虧損幅度超過20%。
對此，盈米基金研究院高級權益研究員聶涵表示，今年以來市場主線圍繞過去幾年受機構冷落的計算機、傳媒等板塊及“中國特色估值體系”主題展開，而公募在銀行、計算機、傳媒、建筑等行業(yè)配置比例較低，因此近期呈現(xiàn)出主動權益基金跑不贏指數(shù)的現(xiàn)象。
在盧翔看來，部分權益基金“押注式”投資致使業(yè)績嚴重分化。從表面看，專注于單一賽道的產(chǎn)品，可以在上萬只基金產(chǎn)品中快速地被潛在細分客戶識別到。不過，此舉給基金業(yè)績帶來較大的潛在不穩(wěn)定因素。
如某只基金長期押注新能源賽道，陸續(xù)調(diào)入新能源概念股票，此前新能源股票大漲時，基金取得了不錯收益，但隨著新能源概念的退潮，就會出現(xiàn)連續(xù)多年收益為負，這一操作方式也備受投資者詬病。
“這種‘押注式’投資，一旦市場發(fā)生實質(zhì)性變化，基金經(jīng)理的投資策略出現(xiàn)不適應，就會出現(xiàn)基金表現(xiàn)不佳的情形。”盧翔表示，“基金公司應避免基金經(jīng)理的策略和行業(yè)賽道過度單一化，同時幫助基金經(jīng)理進行多策略選擇。”
業(yè)績分化下投資者如何選擇
后續(xù)哪類基金值得關注？前期購買的基金仍在虧，該如何操作？
對此，盧翔表示，像劉光曉這樣的投資者可逢低布局，分批買入來降低成本、分散風險。“畢竟，短期震蕩后仍有機會。從長期看，人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間仍然很大。”盧翔表示，“不過像人工智能這樣的主題概念，市場走勢一般都會具有較大波動性，對應的基金也會跟著起伏。”
對于王婕這樣的投資者，盧翔建議直接割肉調(diào)倉。“放棄現(xiàn)在所持有的基金，選擇采取均衡配置策略的基金長期持有，畢竟采取均衡配置策略的產(chǎn)品，能適應快速變化的市場環(huán)境，保證收益。”
盧翔告訴經(jīng)濟導報記者，近幾年基金業(yè)績分化很嚴重。一些基金的收益率超過240%，同期有10多只基金虧損超過20%。如果再將時間維度拉長，穿越多輪牛熊，真正為投資者創(chuàng)造長期收益的基金大多采取均衡配置策略。
馮超告訴經(jīng)濟導報記者，“對于投資者來說，一定要關注熱點信息，隨時做好賽道轉(zhuǎn)換的準備，尤其是投資一些‘押注式’基金更要謹慎。投資者可以和自己的理財經(jīng)理或者投資分析師保持溝通，畢竟他們更專業(yè)。”
上海證券基金評價研究中心基金高級分析師池云飛表示，近幾年，市場熱點和風格的切換很快，這要求基金經(jīng)理擁有較為全面的能力，因此業(yè)績難免有所分化。“在挑選基金時，我們建議投資者除了關注基金長期凈值表現(xiàn)，還應關注基金背后的長期運作邏輯、風格，以及采用的投資策略，選擇那些最適合自己的產(chǎn)品。”
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍介紹，后續(xù)可以關注兩類基金，一類是優(yōu)質(zhì)龍頭股基金，就是配置行業(yè)龍頭的基金；另一類是配置新能源的基金。“接下來，它們可能會有比較好的表現(xiàn)。”楊德龍表示。
