經濟導報記者 段海濤
山東黃金(600547.SH)8月22日晚披露，公司董事會當日審議通過了公開發行公司債券的相關議案，擬發行總額不超過100億元(含100億元)的公司債。
經濟導報記者注意到，山東黃金近期對資金似乎頗為渴求，其2022年底的資產負債率不足60%，賬上貨幣資金為96億元，但除了剛剛公布的公司債發行計劃外，山東黃金8月中旬還決定延長向特定對象發行A股股票股東大會決議的有效期，按照草案，山東黃金擬定增募資不超過73.8億元。
山東黃金頻頻拋出融資計劃，意欲何為呢?
發債100億擬用于還債、補充流動資金等
山東黃金發布公告稱，根據公司戰略規劃，為滿足公司經營業務發展需要，拓寬公司融資渠道，優化現有融資結構，合理控制公司整體融資成本，公司擬向上交所和中國證監會申請注冊發行公司債券(批復2年內有效)，總額為不超過人民幣100億元(含100億元)。
據了解，山東黃金本次債券的發行對象為專業投資者，不向公司股東優先配售；債券期限不超過25年(含25年)(可續期公司債券除外)，可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。
經濟導報記者注意到，山東黃金本次公司債券的募集資金擬用于償還有息負債、補充流動資金、項目建設及運營、股權投資及適用的法律法規允許的其他用途，以此達到調整公司負債結構和支持公司業務發展的目標。具體募集資金用途將根據公司財務狀況及資金需求情況確定。
財務數據顯示，山東黃金近3年資產負債率逐年提高，但未超過60%，2020-2022年末，分別為49.00%、59.41%和59.55%。
2020-2022年末，山東黃金流動資產分別為141.62億元、142.68億元和214.75億元，占總資產比重分別為20.39%、18.22%和23.67%。公司流動資產主要包括貨幣資金、存貨及交易性金融資產等，其中貨幣資金分別為34.60億元、50.08億元、96.34億元。
2020-2022年末，山東黃金負債合計分別為340.33億元、465.24億元、540.25億元，公司流動負債分別為267.33億元、349.87億元和346.61億元，占總負債比重分別為78.55%、75.20%和64.16%。公司流動負債主要包括短期借款、應付賬款、其他應付款等。
經濟導報記者注意到，山東黃金2020-2022年凈利潤分別為22.97億元、-1.95億元、14.23億元，除2021年受特殊原因影響外，整體盈利規模較大。
山東黃金表示，考慮到公司黃金產品業務規模大且現金回籠速度較快，以及便利的融資環境，公司短期償債風險可控；公司經營活動創造的現金能夠較好覆蓋公司的全部債務，財務風險可控，公司長期償債能力較好。
資金需求增多
在公布發債信息的同日，山東黃金還公布了一項關聯收購事項。
據披露，山東黃金全資子公司山東黃金集團蓬萊礦業有限公司，擬以現金方式收購山東黃金金創集團所持煙臺市蓬萊區大柳行金礦燕山礦區相關資產及負債的資產包，包括燕山礦區采礦權、磁山探礦權、土屋探礦權3宗礦業權及相關資產、負債及人員，合計轉讓價款為4.22億元。
礦業權評估報告顯示，燕山礦區一期可采儲量礦石量26.82萬t，金金屬量1344.79kg，金平均品位5.01g/t，銀平均品位6.12g/t；二期可采儲量礦石量29.46萬t，金金屬量1507.10kg，金平均品位5.12g/t，銀平均品位6.25g/t。磁山礦區評估利用可采儲量礦石量為77.60萬t，金金屬量3057.15kg，金平均品位3.94g/t；伴生銀金屬量6,472.15kg，平均品位8.34g/t。
經濟導報記者注意到，除了收購需要資金外，山東黃金金礦資源開發也需要大量的資金投入。
根據此前披露的信息，山東黃金礦業(萊州)有限公司焦家礦區(整合)金礦資源開發工程，項目總投資額為82.73億元，其中73.83億元擬通過定向增發A股獲得。
據悉，山東黃金將以其全資子公司萊州公司為整合主體，對焦家金礦等14個礦業權進行資源整合及統一開發，整合范圍面積18.507平方公里，開采深度自+150m至-1880m標高。礦區內保有資源量12611.45萬噸，Au平均品位3.51克/噸，金金屬量442.24噸；設計利用資源量10701.83萬噸，Au平均品位3.51克/噸，設計資源利用率99.6%。
經濟導報記者了解到，該項目建設期為6年，項目建成達產后，采礦出礦能力可達660萬噸/年，平均出礦品位為3.04克/噸，達產年均產浮選金精礦29.006萬噸(含金18,854.14千克)，實施主體達產年營業收入為537343.06萬元，年均稅后凈利潤211306.37萬元，內部收益率(稅后)為20.55%，投資回收期為8.71年(稅后含建設期)，具有較好的經濟可行性。
為了配合項目建設，山東黃金在2022年6月2日和2023年2月24日分別召開了兩次董事會、監事會會議，審議通過了向特定對象發行A股股票相關議案，并經過股東大會審議通過。
經濟導報記者注意到，最后一次臨時股東大會召開的時間是2023年3月22日，本次發行股東大會決議的有效期為自股東大會審議通過相關議案之日起12個月。鑒于本次發行相關事項仍在辦理中，為保證發行工作的延續性和有效性，確保相關工作順利推進，山東黃金8月15日召開董事會審議通過了延長股東大會決議有效期的議案，提請股東大會將決議有效期自原期限屆滿之日起延長6個月。
而在2023年初，山東黃金還出資127.60億元，收購了銀泰黃金58118.11萬股股份，占銀泰黃金總股本的20.93%，成為銀泰黃金控股股東。據悉，山東黃金已于7月20日收到《證券過戶登記確認書》，完成對銀泰黃金控制權的收購。
