經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海 見習(xí)記者 于婉凝
1月15日，深交所官網(wǎng)披露了力高（山東）新能源技術(shù)股份有限公司（下稱“力高新能”）對(duì)首輪問詢函的回復(fù)，以及公司更新后的招股說明書。
從進(jìn)程來看，力高新能的IPO申請(qǐng)于2023年6月26日獲受理，當(dāng)年7月17日收到首輪問詢函，但面對(duì)問詢，公司遲遲未回應(yīng)；2023年9月26日，公司因更新財(cái)務(wù)資料，主動(dòng)申請(qǐng)中止發(fā)行上市審核程序；2023年12月22日，公司完成財(cái)務(wù)資料更新，深交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。而此次公司回復(fù)問詢函，距離問詢函的下發(fā)已有近半年的時(shí)間。
據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板審核周期總體為“3+3”原則，即深交所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的時(shí)間總計(jì)不超過3個(gè)月；發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)深交所審核問詢的時(shí)間總計(jì)不超過3個(gè)月。但在中止審核、落實(shí)上市委意見、處理會(huì)后事項(xiàng)、暫緩審議、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查等情況下，雙方都不計(jì)時(shí)。
對(duì)此，泰山產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才、山東財(cái)經(jīng)大學(xué)當(dāng)代金融研究所所長(zhǎng)陳華對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析說，“從規(guī)則上來看，企業(yè)這樣做并沒有什么問題，但在實(shí)踐過程中，部分環(huán)節(jié)確實(shí)存在制度空白，導(dǎo)致IPO計(jì)時(shí)有爭(zhēng)議，監(jiān)管層面也應(yīng)彌補(bǔ)這一制度存在的缺陷。”
近幾年?duì)I收增長(zhǎng)迅猛
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，力高新能擬沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，公司擬公開發(fā)行不超過1377.5萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司預(yù)計(jì)使用募集資金約7.35億元，其中2.58億元將用于新能源汽車電池控制系統(tǒng)研發(fā)及智能制造中心項(xiàng)目；2.77億元將用于技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目；2億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
據(jù)招股說明書，力高新能是一家專注于新能源汽車電子和儲(chǔ)能的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，是集產(chǎn)品自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的國內(nèi)知名新能源產(chǎn)品供應(yīng)商，形成了以新能源汽車用動(dòng)力電池BMS（電池管理系統(tǒng)）產(chǎn)品為主、儲(chǔ)能和其他汽車電子產(chǎn)品為輔的產(chǎn)品體系，是國內(nèi)最大的第三方BMS提供商。公司是國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、山東省瞪羚企業(yè)，擁有發(fā)明專利59項(xiàng)，軟件著作權(quán)60項(xiàng)，已參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)。2022年公司BMS裝機(jī)量排名行業(yè)第4名，僅次于比亞迪、寧德時(shí)代、特斯拉。
據(jù)悉，BMS是新能源汽車和儲(chǔ)能系統(tǒng)的關(guān)鍵核心部件，直接影響到新能源汽車和儲(chǔ)能產(chǎn)品的性能，對(duì)提高用戶體驗(yàn)、提升安全和效率至關(guān)重要。
從更新后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司近幾年?duì)I收增長(zhǎng)迅猛：2020年至2022年度及2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7677.86萬元、2.00億元、5.59億元和2.84億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-2967.61萬元、1527.18萬元、9048.13萬元和1844.89萬元。
在回復(fù)函中，力高新能提到，根據(jù)公司目前經(jīng)營(yíng)情況，公司預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.85億元至8.38億元，較2022年度同比增長(zhǎng)40.36%至49.80%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9511.45萬元至1.03億元，較2022年度同比增長(zhǎng)5.12%至14.04%（未經(jīng)審計(jì)或?qū)忛啠粯?gòu)成盈利預(yù)測(cè)或業(yè)績(jī)承諾）。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收的快速增長(zhǎng)，深交所要求其說明原因及合理性，與同行業(yè)可比公司增長(zhǎng)趨勢(shì)是否一致，以及未來營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性。對(duì)此，力高新能方面介紹，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的原因主要包括三點(diǎn)：新能源汽車行業(yè)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)新能源汽車用動(dòng)力電池BMS行業(yè)銷量持續(xù)提升；公司市場(chǎng)地位不斷提升；公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。
一位接近力高新能的人士告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，該公司不斷加深和已有客戶的合作，并積極拓展新客戶，促進(jìn)公司未來營(yíng)業(yè)收入可持續(xù)增長(zhǎng)；此外，未來隨著該公司儲(chǔ)能產(chǎn)品的銷售，儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)?huì)是公司營(yíng)業(yè)收入新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
業(yè)務(wù)招待費(fèi)占比較高
力高新能的申報(bào)材料顯示，2020年至2022年度及2023年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1573.25萬元、1875.27萬元、5747.30萬元和4439.10萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為20.49%、9.40%、10.28%和15.64%。與同行業(yè)平均水平相比，公司研發(fā)費(fèi)用率偏低，且2022年研發(fā)費(fèi)用大幅增加。
對(duì)此，深交所要求公司說明2022年研發(fā)費(fèi)用大幅增加的原因及合理性，研發(fā)投入金額波動(dòng)與公司及行業(yè)所處發(fā)展階段、在研項(xiàng)目、研發(fā)成果具體情況是否相符等。力高新能方面表示，報(bào)告期各期，職工薪酬為研發(fā)費(fèi)用最主要的組成部分，占研發(fā)費(fèi)用的比例分別為84.05%、84.04%、85.37%和79.50%。2022年度研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，主要系公司在BMS重點(diǎn)研發(fā)領(lǐng)域新增研發(fā)項(xiàng)目、擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司研發(fā)人員規(guī)模與薪酬水平均有所增加，人工費(fèi)用大幅增長(zhǎng)所致。
此外，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，力高新能的業(yè)務(wù)招待費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入的比例，整體高于同行業(yè)可比公司。
力高新能解釋稱，公司與主要客戶的合作關(guān)系較為穩(wěn)定、合作歷史較長(zhǎng)，公司著力維護(hù)與現(xiàn)有客戶的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，商務(wù)接待活動(dòng)較為頻繁，業(yè)務(wù)招待費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入的比例整體較高；此外，公司處于快速發(fā)展階段，銷售投入力度較大，不斷拓展新客戶并加深與現(xiàn)有客戶的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。
另外，在營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，力高新能2021年度展覽及廣告宣傳費(fèi)用、2022年度差旅交通費(fèi)同比不升反降，這也有些讓人疑惑。
公司對(duì)此表示，報(bào)告期前期，公司集中銷售力量，通過主動(dòng)拜訪的方式拓展優(yōu)質(zhì)客戶，銷售業(yè)務(wù)的開展與展覽及廣告宣傳活動(dòng)的關(guān)聯(lián)性較弱。2020年和2021年，公司主動(dòng)拜訪優(yōu)質(zhì)客戶，積極配合客戶的供應(yīng)商認(rèn)證流程，并不斷加深與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系，因此銷售費(fèi)用中的差旅交通費(fèi)隨之有所增加。2022年，公司成為國內(nèi)最大的第三方BMS提供商，品牌形象和產(chǎn)品質(zhì)量在行業(yè)內(nèi)被廣泛認(rèn)可，取得了一定的市場(chǎng)地位，部分客戶主動(dòng)與公司進(jìn)行業(yè)務(wù)洽談并建立合作關(guān)系，同時(shí)公司采用電子郵件、線上會(huì)議等遠(yuǎn)程方式與客戶進(jìn)行技術(shù)交流，因此差旅交通費(fèi)用有所下降。
