當(dāng)前股市債市的波動(dòng)對(duì)銀行固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益造成了較大影響，因此不少銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止。
與此同時(shí)，為吸引更多投資者參與，銀行理財(cái)掀起了新一輪“降費(fèi)潮”。多家理財(cái)公司下調(diào)了部分產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)率、管理費(fèi)率。調(diào)整后，多款理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率降至0。
超30款理財(cái)產(chǎn)品下架
10月24日，信銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，旗下一款穩(wěn)健短債周開(kāi)凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品將于10月29日提前終止運(yùn)行。公告表示，因觸發(fā)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中相關(guān)約定，為保護(hù)投資者利益，理財(cái)產(chǎn)品管理人有權(quán)按照產(chǎn)品資金運(yùn)作的實(shí)際情況主動(dòng)終止。除了上述產(chǎn)品外，僅今年10月，信銀理財(cái)還有另外十幾款產(chǎn)品提前終止。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，除了信銀理財(cái)外，招銀理財(cái)、華夏理財(cái)、民生理財(cái)、光大理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司超30款理財(cái)產(chǎn)品夜提前終止。
對(duì)于提前終止的原因，除了所投資的資產(chǎn)提前終止外，還有觸發(fā)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中“提前終止權(quán)”相關(guān)約定。
如不久前，招銀理財(cái)發(fā)布的公告稱(chēng)，招銀理財(cái)招睿目標(biāo)盈（穩(wěn)健）豐潤(rùn)封閉12號(hào)增強(qiáng)型固收類(lèi)理財(cái)計(jì)劃原預(yù)計(jì)到期日為2025年09月24日，根據(jù)該產(chǎn)品的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的相關(guān)約定，該產(chǎn)品現(xiàn)已達(dá)到止盈條件，將按產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定于10月16日提前終止。根據(jù)說(shuō)明書(shū)，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2中低風(fēng)險(xiǎn)，主投高等級(jí)債券類(lèi)資產(chǎn)。
同樣，徽銀理財(cái)也發(fā)布公告稱(chēng)，徽銀理財(cái)“智盈”固收增強(qiáng)目標(biāo)盈15號(hào)理財(cái)產(chǎn)品原產(chǎn)品到期日為2025年7月24日，根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的相關(guān)約定，該產(chǎn)品已觸發(fā)止盈條件，將按產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定于10月17日提前終止。
銀行業(yè)分析師張鵬博在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，在凈值化時(shí)代背景下，理財(cái)產(chǎn)品提前終止屬于常見(jiàn)現(xiàn)象。此次發(fā)布公告提前終止的理財(cái)產(chǎn)品中有一部分為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，內(nèi)嵌自動(dòng)觸發(fā)策略的期權(quán)，此外還有部分主打穩(wěn)健的固收理財(cái)產(chǎn)品，這可能與當(dāng)前的利率環(huán)境有關(guān)，當(dāng)前利率下行，可能會(huì)影響接下來(lái)的產(chǎn)品表現(xiàn)。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，隨著理財(cái)市場(chǎng)監(jiān)管制度不斷完善，為規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)管理、更好滿(mǎn)足制度要求，少數(shù)理財(cái)產(chǎn)品可能提前終止運(yùn)作；金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，理財(cái)產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤，也可能觸發(fā)提前終止條款。
在張鵬博看來(lái)，銀行理財(cái)公司決定提前終止產(chǎn)品的原因很多。“終止并不是說(shuō)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳或運(yùn)作出現(xiàn)重大問(wèn)題。實(shí)際上，提前終止的背后是一個(gè)基于市場(chǎng)環(huán)境和趨勢(shì)、投資策略等多方面的復(fù)雜決策過(guò)程。”
張鵬博告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，與今年6月份的提前終止潮相比，此次退場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)好一些。“在當(dāng)前優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)格局下，理財(cái)產(chǎn)品提前終止已逐漸常態(tài)化。投資者也不要過(guò)度緊張，相對(duì)于龐大的理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模，提前終止的產(chǎn)品占比仍處于合理區(qū)間。”
一家國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，理財(cái)產(chǎn)品提前終止對(duì)于投資者影響也不小。“一方面可能意味著投資者無(wú)法獲得預(yù)期收益，也可能會(huì)減少因理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致的資金損失程度；另一方面，若投資者沒(méi)有提前安排其他的理財(cái)計(jì)劃，被返還的資金或?qū)㈤e置在賬戶(hù)中，無(wú)法產(chǎn)生收益。”
對(duì)此，她建議，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，適時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化靈活調(diào)整投資組合，在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前，充分了解產(chǎn)品特性及相關(guān)規(guī)定，尤其應(yīng)特別注意提前終止條款，以做出合理的投資決策。“應(yīng)保持長(zhǎng)期投資視角，避免因短期市場(chǎng)波動(dòng)而做出沖動(dòng)的投資決策。”
費(fèi)率打折力度不小
張鵬博告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，理財(cái)產(chǎn)品提前終止，最主要的原因是市場(chǎng)對(duì)于牛市到來(lái)的期盼每日劇增，牛市的吸引力帶來(lái)了整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，股市崛起的虹吸效應(yīng)降低了銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，為了搶留客戶(hù)，銀行理財(cái)公司還擎起了費(fèi)率“打折”的大旗。
10月24日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，對(duì)多款產(chǎn)品給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)從0.15%（年化）下調(diào)至0.05%（年化）；此外，還將“招銀理財(cái)招贏日日金41號(hào)現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”的固定投資管理費(fèi)從年化0.2%下調(diào)至0.01%。
浦銀理財(cái)也發(fā)布了關(guān)于旗下理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率階段性?xún)?yōu)惠公告。對(duì)“浦銀理財(cái)周周鑫最短持有期57號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、固定管理費(fèi)和托管費(fèi)進(jìn)行調(diào)整。其中，A、B份額的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)從0.50%/年下降至0.10%/年、0.15%/年，固定管理費(fèi)均從0.50%/年下降至0.15%/年，托管費(fèi)降至0.03%/年。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，0.01%并不是最低的費(fèi)率，有的理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率甚至下調(diào)至0。
匯華理財(cái)宣布，從2024年10月22日至2025年8月6日，將“匯華理財(cái)—財(cái)富燈塔穩(wěn)享封閉式固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品2419期”的固定管理費(fèi)率由0.1%下調(diào)至0。華夏理財(cái)也對(duì)“華夏理財(cái)悅頤兩年期理財(cái)產(chǎn)品20號(hào)”給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，將固定管理費(fèi)率下調(diào)至0，優(yōu)惠期從2024年10月25日（含）起至2024年12月31日（含）。
在張鵬博看來(lái)，在銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮水的壓力下，降費(fèi)成為不少理財(cái)公司的攬客之舉。根據(jù)華西證券測(cè)算，截至9月30日，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為29.27萬(wàn)億元，較8月末下降7826億元。
“費(fèi)率下調(diào)是理財(cái)公司應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的措施之一。”在董希淼看來(lái)，“一方面，理財(cái)公司通過(guò)費(fèi)率下降傳遞出對(duì)自身投資能力和市場(chǎng)發(fā)展的信心；另一方面，將理財(cái)公司與投資者利益捆綁得更為緊密，有助于增強(qiáng)雙方粘性。”
降費(fèi)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，能有多大感受？
對(duì)此，濟(jì)南一家商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理周超告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，“感觸并不大。”
他給經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者算了一筆賬：以投資管理費(fèi)為例，若管理費(fèi)率由0.5%降至0.05%，以10萬(wàn)元資金投資該產(chǎn)品為例，降費(fèi)前每月管理費(fèi)用在41元；降費(fèi)后每月管理費(fèi)用為4.1元，相當(dāng)于每個(gè)月省了37元左右。“每月省出的37元和投入的資金10萬(wàn)元相比，并沒(méi)有明顯感受。因此大多數(shù)投資者對(duì)降費(fèi)并不特別關(guān)注，關(guān)注點(diǎn)還是在收益率上。”
同樣，張鵬博表示，降費(fèi)只是一時(shí)之計(jì)，不能長(zhǎng)久實(shí)施。“投研能力才是理財(cái)子公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，理財(cái)子公司需要不斷提升其投資研究和管理能力，以提供高質(zhì)量的投資產(chǎn)品和服務(wù)。”他認(rèn)為，“與其靠費(fèi)率‘打折’留下投資者，不如提高收益，讓投資者獲取較高的收益來(lái)‘留客’。”
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）
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