2024年以來，“A+H”逐漸升溫。目前，順豐控股、百利天恒、赤峰黃金、安井食品等A股公司已宣布或啟動赴港上市相關工作，山東上市公司歌爾股份、南山鋁業等也正在分拆子公司赴港上市。
這一輪“A+H”熱潮的背后，一方面是因為港股市場具有融資的靈活性、便利性以及國際化等特點，能夠為A股公司提供更多元的融資渠道；另一方面，大量國內企業正在進行國際化布局，海外市場已成重要收入來源，H股上市可以進一步提升企業的國際影響力。
比如，歌爾股份的產品廣泛應用于智能手機、平板電腦、智能無線耳機、 VR虛擬現實等終端產品中，2024年上半年境外業務收入接近370億元，占主營業務收入的比例超過91%。其分拆子公司在H股上市，是為了提升子公司的公司治理水平，提升企業國際市場知名度并助力業務拓展，便利企業吸引全球優秀人才、開展資本運作和進行全球化供應鏈布局，實現長期健康發展。
南山鋁業近年來同樣對外動作頻頻，其在印尼建設了200萬噸氧化鋁項目，并計劃新增氧化鋁生產設施，力爭在2026年實現產能翻倍。從財務數據看，2024年上半年南山鋁業來自境外的收入為60.10億元，收入占比超過51%。在南山鋁業看來，分拆上市有利于南山鋁業國際直接從香港資本市場獲得股權或債務融資，以應對現有及未來業務擴張的資金需求，同時，有利于公司充分利用資本市場，進一步提升品牌國際知名度和國際社會影響力。
在業內人士看來，港股市場的便利性體現在上市流程的高效和靈活性以及沒有外匯管制的優勢，這對于需要快速響應市場變化和抓住國際商機的企業來說是一個重要的考量因素。
另外，港股市場的投資者不僅包括來自世界各地的個人和機構投資者，還包括全球知名的投資基金和投行。這種多元化的投資者結構有助于上市公司獲得更廣泛的投資者認可，吸引全球資本，從而提高融資效率和降低融資成本。
不過需要注意的是，港股市場作為一個典型的機構投資者為主的市場，其對公司自身質量和發展前景的要求也相對較高，沒有核心競爭力的企業在港股并不會得到過多的資金青睞，反而會產生更多的監管合規成本。
這就要求打算實施“A+H”戰略的上市公司，真正把目光放在公司長遠發展上，借助“A+H”實現公司業務的跨越。如果僅僅把目光放在圈錢上，則遲早會被市場拋棄。
（大眾新聞·經濟導報記者 段海濤）
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