12月2日，債券市場迎來強勁表現，10年期國債收益率罕見地跌破2%，創2002年4月以來新低。
在央行多措并舉釋放流動性、地方債供給沖擊緩和以及同業存款自律新規落地等利好因素推動下，債市持續走強。展望后續，市場普遍預計收益率或進一步下行，債市年末交易情緒有望再掀波瀾。
12月首個交易日，債券市場情緒火爆，10年期國債收益率罕見地突破2%，創2002年4月以來新低。截至12月2日收盤，10年期國債收益率下行5個基點報1.975%，30年期國債收益率下行4.4個基點報2.158%。
國債期貨集體收漲，30年期主力合約漲0.77%，為9月底以來新高；10年期主力合約漲0.37%，5年期主力合約漲0.29%，均創收盤價新高；2年期主力合約漲0.11%。
市場的轉折點發生在11月28日。一位債券交易員稱，從11月28日開始，債券市場有過一輪超預期的下行，10年期國債收益率最低下行至2.02%的位置�！敖裉�10年國債收益率以1字開頭，創造了全新的歷史�！鄙鲜鼋灰讍T說。
業內分析，本輪債市上漲由三大因素推動：一是央行進行8000億元買斷式逆回購操作；二是央行進行了2000億元國債買入操作；三是同業存款利率自律新規落地。
此前，市場一度擔憂，近期大量供應的地方債會對市場造成沖擊。但從實際情況來看，雖然地方債發行量較大，但從結果上看，長端地方債的發行情況較好，這表明市場近期擔心的大量供給關正在安全渡過。
一位資金交易員表示，政府債供給沖擊已經被資金面持續寬松所淡化，對于債市的階段性擾動也逐漸鈍化，且政府債發行情緒較好，進一步助推了債市的走強。
而上周五關于“同業存款自律倡議”的發布也是12月2日債市火爆的重要原因。11月29日，市場利率定價自律機制發布《關于優化非銀同業存款利率自律管理的倡議》和《關于在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》。國盛證券固定收益首席分析師楊業偉分析稱，自律管理倡議落地將推動資金從同業存款更多進入短債、存單以及資金市場，這將帶來短端利率的下行和資金的寬松。
華西證券首席經濟學家劉郁稱，對于非銀機構而言，若非銀存款性價比大幅下降，同業存單、短久期政金債等低風險且高流動性投資標的或為有效替代。
“短端利率下行后，長端利率下行空間也有望打開。地方債發行高峰期已過，前期發行的地方債進入置換期，資產供給將進一步下降。整體曲線有望下行，長債有望突破關鍵點位創新低�！睏顦I偉說。
展望后續債券市場的表現，在央行呵護市場流動性以及年末交易情緒的帶動下，業內整體看多市場。
“10年期國債收益率1.95%可能會是階段性的下行阻力，從節奏來看，各期限國債收益率已經創新低，月初可能容易震蕩，中下旬下行或更為順暢�！眲⒂粽f。
|
