2月5日，央行降準(zhǔn)正式落地，向市場提供長期流動性1萬億元。如何影響股債樓市？
所謂降準(zhǔn)，就是通過降低金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例，增加銀行可以自由使用的資金。
此次降準(zhǔn)為央行年內(nèi)首次，也是2022年4月以來，連續(xù)四次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)后，首次擴(kuò)大至0.5個(gè)百分點(diǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，本次降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模均較大超出市場預(yù)期，體現(xiàn)了央行明確支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)目標(biāo)。1月在現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升的環(huán)境下流動性缺口較大，本次降準(zhǔn)落地后預(yù)計(jì)流動性環(huán)境將進(jìn)一步改善。
如何影響股市？
近期，A股市場波動加大。2月2日滬指2700點(diǎn)失而復(fù)得，一度觸及2020年3月以來新低。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院分析稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，降準(zhǔn)將為資本市場帶來更多的流動性支持，尤其是對銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)和消費(fèi)業(yè)等板塊上市公司有積極促進(jìn)作用，對提振投資者信心形成利好。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍將降準(zhǔn)稱之為“及時(shí)雨”，這是央行在政策上來支持資本市場發(fā)展，將有利于提振市場信心。
“2024年開局不利，1月份市場就出現(xiàn)了比較大的下跌，但是這并不意味著2024年全年沒有機(jī)會。”楊德龍表示，2024年A股、港股有望出現(xiàn)否極泰來，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市的行情，而被錯殺的這些優(yōu)質(zhì)股票、優(yōu)質(zhì)基金將會迎來獲得超額收益的機(jī)會。
國信證券策略報(bào)告則認(rèn)為，現(xiàn)階段，股市面臨較為復(fù)雜的多空因素，降準(zhǔn)降息、北向流入是多方力量，但基本面偏弱、交易情緒不高也阻礙了股市上行。展望2月份，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策發(fā)布偏滯后，春節(jié)假日效應(yīng)對成交量修復(fù)或有所拖累，股市預(yù)計(jì)仍處震蕩區(qū)間。
對債市影響不確定性較大
1月債市整體表現(xiàn)較強(qiáng)，長、短端利率均下行，長端一度向下突破2.5%。
銀河證券認(rèn)為，央行降準(zhǔn)帶來約1萬億中長期資金釋放，短期也起到呵護(hù)春節(jié)流動性作用，疊加以往經(jīng)驗(yàn)顯示春節(jié)前后資金面在央行維護(hù)下波動已較小，1月中下旬以來存量逆回購不斷上行資金相對充盈也顯示央行維穩(wěn)意圖，2月資金面波動情況可能下降，資金利率上行壓力有限。
華福證券分析稱，從歷史來看，降準(zhǔn)對債市影響不確定性較大，一方面降準(zhǔn)為市場提供了流動性，有助于緩解資金面壓力，從而有利于短端利率下行，另一方面，降準(zhǔn)往往意味著一輪穩(wěn)增長政策周期開啟，這將對長端利率造成一定利空。
利好房地產(chǎn)
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，歷次降準(zhǔn)，都會涉及到銀行貸款的投放，尤其是涉及到房貸的內(nèi)容。今年各地要繼續(xù)抓好房地產(chǎn)的工作，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)貸款、保交樓支持、房企流動性支持、合理住房需求支持、城中村和保障房等貸款支持等。今年的特點(diǎn)是，需要貸款投放的重點(diǎn)領(lǐng)域多，且資金到位的迫切性高。所以降準(zhǔn)下對于各類房地產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域依然是有積極地支持作用的。
“降準(zhǔn)對于購房市場也會產(chǎn)生直接的影響，其代表了寬松的信號，尤其是有助于各地銀行扎實(shí)落實(shí)降低首付和房貸利率的操作。這對于2024年購房需求的提振等都有積極的作用，也對于春節(jié)假期的購房市場帶來直接的支持作用�！眹�(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步分析稱。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告稱，2023年，央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保持了流動性合理充裕，確保了貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)；兩次下調(diào)政策利率，帶動貸款市場報(bào)價(jià)利率等市場利率下行，引導(dǎo)商業(yè)銀行有序降低存量首套房貸利率；引導(dǎo)資金更多流向民營小微、鄉(xiāng)村振興等薄弱環(huán)節(jié)，支持了房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，對房地產(chǎn)市場而言，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、降息和結(jié)構(gòu)性政策工具，可有效保障房企合理融資需求。房企可獲得的融資規(guī)模增加，融資成本下降，“融資難、融資貴”的現(xiàn)象得以逐步緩解。（來源：中新經(jīng)緯）
