經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 于婉凝
4月15日，深交所官網(wǎng)顯示，因青島科凱電子研究所股份有限公司（下稱“科凱電子”）及其保薦機(jī)構(gòu)中金公司主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。
公開(kāi)資料顯示，科凱電子創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目在去年6月獲得受理，原計(jì)劃募資10.01億元，此后經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢，今年3月31日，公司還曾補(bǔ)充更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。公司IPO緣何“撤單”？4月18日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者致電科凱電子證券部，接聽(tīng)電話的工作人員表示：“不方便透露，請(qǐng)以公開(kāi)披露的信息為準(zhǔn)。”
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在深交所的兩輪問(wèn)詢中，科凱電子有多個(gè)問(wèn)題被反復(fù)提問(wèn)。比如，深交所要求公司從發(fā)明專利、研發(fā)投入等維度，說(shuō)明公司的創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性，是否存在拼湊相關(guān)指標(biāo)以滿足創(chuàng)業(yè)板定位評(píng)價(jià)指標(biāo)的情形；深交所還要求公司解釋為何大額現(xiàn)金分紅，卻計(jì)劃將近30%的IPO募資額用于補(bǔ)充流動(dòng)資金；此外，公司收入、毛利率等方面的問(wèn)題也被多次問(wèn)詢。
業(yè)績(jī)有所波動(dòng)
申報(bào)稿顯示，科凱電子成立于1997年7月，注冊(cè)地位于青島市市南區(qū)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高可靠微電路模塊的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括電機(jī)驅(qū)動(dòng)器、光源驅(qū)動(dòng)器、信號(hào)控制器以及其他微電路產(chǎn)品。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2020年至2022年以及2023年上半年（下稱“報(bào)告期”），公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.47億元、1.70億元、2.72億元和1.61億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為8623.08萬(wàn)元、4968.95萬(wàn)元、1.63億元和9694.73萬(wàn)元。
科凱電子是典型的“家族企業(yè)”，王建繪、王建綱、王新、王科四名股東為科凱電子的共同實(shí)際控制人，公司無(wú)控股股東，上述四名股東直接及間接控制公司81.5118%的股份且簽署一致行動(dòng)協(xié)議。其中，王建繪與王建綱系兄弟關(guān)系，王建繪與王新系父女關(guān)系，王建綱與王科系父子關(guān)系。王建綱任董事長(zhǎng)，王建繪任副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，王新與王科均任副總經(jīng)理。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，2004年至2019年，科凱電子從未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，公司2020年、2021年現(xiàn)金分紅分別為450萬(wàn)元、8720萬(wàn)元，這兩年公司未分配利潤(rùn)分別為1.57億元、1.15億元，現(xiàn)金分紅金額占未分配利潤(rùn)的比例分別為2.86%、75.92%。
此外，科凱電子原擬募集資金總額為10.01億元，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金2.9億元占募集資金總額的比例為28.97%，系募投項(xiàng)目中占比最高的項(xiàng)目。
在兩輪問(wèn)詢中，深交所都要求公司說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行現(xiàn)金分紅，同時(shí)募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的合理性。對(duì)此，科凱電子表示，報(bào)告期內(nèi)兩次現(xiàn)金分紅系為保證股東的合理投資回報(bào)、滿足主要股東資金需求，符合公司章程的相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)金分紅不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響；公司募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金系考慮公司運(yùn)營(yíng)情況與資金缺口、重大資本支出及負(fù)債情況。
值得一提的是，在第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)中，科凱電子列明了公司主要股東取得現(xiàn)金分紅后的大額支出情況，其中，實(shí)控人之一的王建繪為女兒王新購(gòu)置青島海信信邦置業(yè)有限公司開(kāi)發(fā)的海信君瀾小區(qū)及相關(guān)配套裝修等，總價(jià)2421.94萬(wàn)元。不過(guò)，科凱電子同時(shí)強(qiáng)調(diào)，收到分紅款項(xiàng)前，王建繪及配偶賬面資產(chǎn)較為充足，已有足夠資金進(jìn)行房產(chǎn)購(gòu)置，房產(chǎn)購(gòu)置與現(xiàn)金分紅之間不存在必然關(guān)系，不存在為購(gòu)置房產(chǎn)需要而進(jìn)行現(xiàn)金分紅的情形。
實(shí)控人部分薪酬計(jì)入研發(fā)投入
科凱電子的研發(fā)投入也是深交所兩輪問(wèn)詢中較為關(guān)注的問(wèn)題之一。據(jù)最新一版的申報(bào)稿，報(bào)告期各期公司研發(fā)投入分別為805.79萬(wàn)元、987.75萬(wàn)元、1245.01萬(wàn)元和496.11萬(wàn)元，其中公司實(shí)控人兼高管王建繪、王建綱、王科3人合計(jì)計(jì)入研發(fā)投入的薪酬分別為307.32萬(wàn)元、329.27萬(wàn)元、283.06萬(wàn)元和59.91萬(wàn)元。
對(duì)此，科凱電子表示，王建繪、王建綱、王科均承擔(dān)了研發(fā)方面的重要職責(zé)，公司依據(jù)其具體工作內(nèi)容及工時(shí)情況，將其部分薪酬計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，相關(guān)歸集方式具備合理性。
據(jù)申報(bào)稿，報(bào)告期各期，公司研發(fā)投入率分別為5.48%、5.79%、4.57%、3.09%，總體呈下降趨勢(shì)，與同行業(yè)可比公司研發(fā)投入率的平均值呈上升趨勢(shì)不一致。
對(duì)此，科凱電子在第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)中稱，公司產(chǎn)品及客戶較為集中，且報(bào)告期以前年度公司研發(fā)投入充分，技術(shù)迭代關(guān)聯(lián)度高，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)模式與同行業(yè)可比公司存在區(qū)別；此外，由于整體規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及下游市場(chǎng)需求差異，公司營(yíng)業(yè)收入增速高于同行業(yè)可比公司平均水平，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入增速顯著高于研發(fā)投入增速，致使研發(fā)投入率逐年下降。
科凱電子后續(xù)是否還有上市計(jì)劃？4月18日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者致電公司相關(guān)部門，接聽(tīng)電話的工作人員表示：“不方便透露，請(qǐng)以公開(kāi)披露的信息為準(zhǔn)。”
