經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海
近日有消息稱，交易所正就高頻交易差異化收費(fèi)方案征求部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見，有外資機(jī)構(gòu)擔(dān)憂收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不一致。7月16日深夜，滬深交易所對(duì)此發(fā)聲表示，已關(guān)注到了上述傳聞。今年以來，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，交易所持續(xù)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管，推動(dòng)有關(guān)政策措施落實(shí)落地。
據(jù)介紹，滬深交易所正就高頻交易差異化收費(fèi)方案進(jìn)行研究論證，將堅(jiān)持內(nèi)外資一致的原則，公平對(duì)待所有市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)，在充分評(píng)估測(cè)算的基礎(chǔ)上完善相關(guān)收費(fèi)機(jī)制，增強(qiáng)高頻量化交易監(jiān)管的針對(duì)性，不用擔(dān)心不公平對(duì)待問題。對(duì)涉及高頻交易機(jī)構(gòu)的差異化收費(fèi)安排，后續(xù)還將充分聽取市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見建議，平穩(wěn)有序推出。
我們知道，高頻交易作為一種特殊的交易方式，其特點(diǎn)在于短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行大量的買賣操作，對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性和公平性產(chǎn)生了一定影響。交易所推出高頻交易差異化收費(fèi)方案，也是為了加強(qiáng)對(duì)高頻交易的監(jiān)管，防止其過度投機(jī)和操縱市場(chǎng)，從而維護(hù)市場(chǎng)公平和投資者利益。滬深交易所的研究論證工作，以及對(duì)外公開的回應(yīng)，都體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)公平性和透明度的重視，以及對(duì)于市場(chǎng)參與者意見的尊重。可以預(yù)期，高頻交易的管理將更加科學(xué)、合理，這將有助于維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。
進(jìn)一步強(qiáng)化高頻交易監(jiān)管，重點(diǎn)監(jiān)控異常交易行為，可以更有效地打擊量化交易、程序化交易等套利行為，規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行秩序；此外，還可以在一定程度上減少市場(chǎng)波動(dòng)，保護(hù)投資者免受不公平交易影響。
那么，差異化收費(fèi)的意義何在？首先，可增強(qiáng)監(jiān)管的針對(duì)性。通過差異化收費(fèi)，交易所可以對(duì)高頻交易進(jìn)行更為精準(zhǔn)的監(jiān)管，提高監(jiān)管的針對(duì)性和有效性；其次，促進(jìn)市場(chǎng)公平。差異化收費(fèi)可以避免高頻交易者利用資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行不公平競(jìng)爭(zhēng)，從而保護(hù)其他市場(chǎng)參與者的利益；再次，可優(yōu)化資源配置。通過調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，交易所可以引導(dǎo)市場(chǎng)資源向更有價(jià)值的領(lǐng)域流動(dòng)，提高市場(chǎng)整體的運(yùn)行效率。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)作為直接參與者，其意見能夠直接反映市場(chǎng)的需求和變化。通過廣泛征求市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的意見，交易所可以充分吸納各方面的建議和意見，使差異化收費(fèi)方案更加合理、科學(xué)。經(jīng)過充分討論和協(xié)商后出臺(tái)的差異化收費(fèi)方案，更容易得到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的認(rèn)同和支持，從而提高政策的接受度和執(zhí)行力。
