經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 劉勇
在債市波動背景下，越來越多的債券基金欲通過限購來應(yīng)對市場不確定性。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者了解到，僅僅是9月第一周就已經(jīng)有十幾家基金公司發(fā)出了限購?fù)ǜ妫也糠謧鸬南拶徑痤~低至1萬元。
受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前債市波動態(tài)勢依然存在，近期不同品種間的切換較為明顯，階段性的基金限購有助于基金經(jīng)理應(yīng)對市場不確定性。
債券基金紛紛“限購”“閉門謝客”
9月7日，工銀瑞信基金發(fā)布公告稱，從9月9日起，工銀1年—3年農(nóng)發(fā)行債券基金、工銀3年—5年國開行債券基金、工銀中債1年—5年進(jìn)出口行債券基金、工銀1年—3年國開行債券基金同時對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行限購，大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額上限為1000萬元。與此同時，國泰鑫裕純債基金、浙商匯金短債基金也發(fā)布了大額限購的公告，限購上額分別為100萬元和1萬元，限購時間從9月9日起。
實際上，這只是冰山一角。
9月6日，廣發(fā)添福30天持有債基發(fā)布限購公告，9月9日起暫停單日單個基金賬戶申購(含定期定額和不定額投資)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入合計超過10萬元的大額業(yè)務(wù)。此前，廣發(fā)基金還對旗下廣發(fā)雙債添利債基E份額進(jìn)行限購。
此外，從9月4日起，華商鴻豐純債基金和華商鴻悅純債基金均暫停機(jī)構(gòu)客戶單日單個基金賬戶單筆或累計高于10萬元(不含10萬元)的大額申購、大額定期定額投資及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
創(chuàng)金合信恒利超短債基針對個人投資者設(shè)定了申購上限，額度限制按照A、C、D、E四類份額加總進(jìn)行合并判斷。
淳厚基金也發(fā)布了淳厚瑞和債券暫停大額申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告。公告顯示，為保障基金的平穩(wěn)運作，維護(hù)基金份額持有人利益，基金管理人決定限制淳厚瑞和債券的申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額，單日單個基金賬戶累計申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入該基金的A類或C類基金份額的金額不得超過100萬元。
國泰瑞豐純債基金的申購上限為500萬元，匯添富穩(wěn)安三個月持有債基的A份額和C份額的限購上限設(shè)置為1000萬元。
除了中長期純債產(chǎn)品，不少中短債產(chǎn)品也陸續(xù)發(fā)布限制大額申購、贖回的公告，其中有不少產(chǎn)品的年內(nèi)收益名列前茅。比如，截至8月5日，在開放式中短債年內(nèi)收益率排名第一的中信保誠至泰中短債A已將大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)金額限制調(diào)整為1000萬元。
長城基金管理有限公司也發(fā)布長城穩(wěn)健增利債券型證券投資基金調(diào)整申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)限額公告，對不同渠道進(jìn)行限購。其中，螞蟻基金、騰安基金、肯特瑞基金單日每個基金賬戶對A類、C類、D類單一基金份額的累計申購金額上限為5000元，此前的申購上限是5萬元。同時，其他代銷和直銷渠道的A類、C類、D類單一基金份額限購金額為3萬元，E類份額則為200萬元。而在此之前，E類份額不設(shè)限。
同樣限購的還有國聯(lián)基金。根據(jù)該公司公告，暫停國聯(lián)恒鑫純債基金大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)，單日單個基金賬戶累計申購(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)該基金的金額不應(yīng)超過100元。
應(yīng)對市場波動
對于債券基金的暫停申購等情況，濟(jì)南一家商業(yè)銀行的理財經(jīng)理張萍表示很正常。
“現(xiàn)在債市波動依然存在，為了應(yīng)對市場的不確定性，階段性的基金限購有助于基金經(jīng)理對基金進(jìn)行調(diào)整。同時保證了基金持有人的權(quán)益。”張萍進(jìn)一步解釋說，“大量資金申購后，基金經(jīng)理管理壓力陡增，原有的投資策略將被迫改變，有的資金可能閑置，從而也會稀釋原有持有人的收益。”
正如張萍所說，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者查詢后發(fā)現(xiàn)，各基金公司在公告中的解釋都含有“為保護(hù)基金份額持有人利益，保持基金的平穩(wěn)運行”。
上海一家基金公司的山東渠道經(jīng)理陳猛告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，8月份以來，在強(qiáng)監(jiān)管下，債券市場出現(xiàn)明顯波動，部分債券基金的凈值也坐了一輪過山車。在當(dāng)下市場方向未定的情況下，選擇限購可以較好地保護(hù)投資者，避免出現(xiàn)追漲殺跌的現(xiàn)象。
“我購買的基金持有一個多月了，才賺了不到1塊錢。”濟(jì)南基金投資者馬斌說道。
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者了解，馬斌在7月底投資1萬元購買了嘉實60天短債C基金，7月份收益為1.93元，而8月份的收益則是-3.67元，9月份至今收益為2.76元，最終累積收益0.92元。
陳猛告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，除了保護(hù)投資者權(quán)益外，現(xiàn)在基金公司也放棄了規(guī)模的執(zhí)念。
“如果基金規(guī)模過于龐大，可能會影響投資策略的執(zhí)行和投資組合的穩(wěn)定性，同時也會影響基金的運營效率。與其沖規(guī)模，不如將規(guī)模控制在合理區(qū)間，用穩(wěn)健的業(yè)績慢慢積攢口碑和投資者對于公司品牌的好感度。”陳猛說。
在債市波動態(tài)勢依然存在的前提下，投資者該如何操作?
張萍認(rèn)為，雖然債市還有波動，基金凈值也會隨之波動，但投資者還是要謹(jǐn)慎贖回。“只要快樂的時間比痛苦的時間多，這樣的債基就值得擁有。”
不過，張萍表示，投資者更應(yīng)關(guān)注監(jiān)管政策的變化以及市場對政策的反應(yīng)，評估不同債券基金的表現(xiàn)和風(fēng)險。當(dāng)前債券市場可能進(jìn)入一個風(fēng)險偏好回落的階段。投資者在購買債券類產(chǎn)品時，應(yīng)更加關(guān)注基金的長期表現(xiàn)和風(fēng)險管理能力，而不僅僅是短期收益。“在面臨選擇的時候，投資者仍要根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力、資金存放的時間、目前已配置的產(chǎn)品和具體產(chǎn)品費率等因素加以綜合考慮。”
