進入2025年，機構(gòu)調(diào)研繼續(xù)積極開展。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至1月17日，A股市場共計有346家上市公司接受了機構(gòu)調(diào)研，其中有21家上市公司被超50家機構(gòu)調(diào)研，6家上市公司被超百家機構(gòu)調(diào)研。
魯股方面，1月1日至1月17日，獲得機構(gòu)調(diào)研的山東上市公司共有21家。多家行業(yè)龍頭公司被大量機構(gòu)拜訪，如中際旭創(chuàng)（300308.SZ）1月以來被119家機構(gòu)調(diào)研，2024年前三季度該公司的營業(yè)收入達到173.13億元。此外，各上市公司業(yè)務(wù)增量相關(guān)問題也成為了機構(gòu)調(diào)研重點。
龍頭公司“人氣”足
資本市場的調(diào)研動態(tài)向來備受投資者關(guān)注，機構(gòu)調(diào)研內(nèi)容不僅反映了機構(gòu)投資者的關(guān)注方向，也可能預(yù)示著市場的潛在熱點。從今年以來獲得機構(gòu)調(diào)研的魯股來看，中際旭創(chuàng)最受機構(gòu)關(guān)注，截至目前總計被119家機構(gòu)調(diào)研。
據(jù)悉，中際旭創(chuàng)主營業(yè)務(wù)為高端光通信收發(fā)模塊以及光器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品服務(wù)于云計算數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸和固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶。LightCounting發(fā)布的2023年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)再度位列全球第一，頭部地位穩(wěn)固。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，中際旭創(chuàng)營業(yè)收入分別為76.95億元、96.42億元、107.18億元，2024年前三季度，公司營收同比大增146.26%至173.13億元，歸母凈利潤同比大增189.59%至37.53億元。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，在1月10日接待機構(gòu)調(diào)研時，中際旭創(chuàng)被提問“公司近期是否有維持股價的手段”，對此，中際旭創(chuàng)方面表示，“今天中午的電話會議就是為打消市場對各種利空傳言的擔心，同時，我們也會努力做好經(jīng)營，交出好的業(yè)績答卷給市場證明自己。展望2025全年，公司的需求和訂單都很好。如果再有極端情況影響，公司不排除采用更多積極的市值維護手段維護投資者利益。”
中際旭創(chuàng)3.2T光模塊產(chǎn)品的進展情況也被投資機構(gòu)提問，對此，中際旭創(chuàng)方面回應(yīng)，“3.2T目前正在預(yù)研，重點客戶希望繼續(xù)沿用可插拔的技術(shù)，同時硅光方案也在同步推進。預(yù)計2026年至2027年是1.6T的上量階段，其后才會逐漸迭代到3.2T，大家在這個過程中會看到客戶對技術(shù)路徑的選擇和使用情況。”
值得一提的是，近年來，機構(gòu)對中際旭創(chuàng)的調(diào)研熱情頗高。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年度，中際旭創(chuàng)總計被600家機構(gòu)調(diào)研。在前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍看來，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的上市公司往往具有較高的盈利能力和良好的成長前景，其股票價格通常呈現(xiàn)出長期上漲的趨勢。機構(gòu)投資者持有這類公司的股票，有望獲得資本增值的收益。此外，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的上市公司通常具備良好的現(xiàn)金流和分紅政策，能夠提供穩(wěn)定的分紅收益。
業(yè)務(wù)增量成關(guān)注重點
據(jù)經(jīng)濟導(dǎo)報記者梳理，上述山東上市公司接受機構(gòu)調(diào)研時，關(guān)于業(yè)務(wù)增量方面的問題被提及過多次。在中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元看來，一方面，業(yè)務(wù)增量關(guān)系到上市公司的未來發(fā)展和規(guī)模擴張，通過了解公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的增長速度以及新業(yè)務(wù)的拓展計劃等，機構(gòu)投資者可以判斷公司是否具有持續(xù)成長的潛力，從而決定是否對其進行投資；另一方面，新的業(yè)務(wù)增量往往意味著新的收入來源和利潤增長點，機構(gòu)投資者關(guān)注公司業(yè)務(wù)增量的情況，有助于預(yù)測其未來的盈利能力和盈利水平的變化，這對于評估公司的投資價值至關(guān)重要。
道恩股份（002838.SZ）在1月8日接待投資機構(gòu)調(diào)研時被提問“未來公司哪些產(chǎn)品的增量和市場空間大”，對此，道恩股份表示，公司改性塑料產(chǎn)品量大，主要應(yīng)用在汽車、家電等領(lǐng)域，占公司收入比重約70%。熱塑性彈性體TPV、HNBR、共聚酯等產(chǎn)品毛利率高，實現(xiàn)進口替代，市場前景好、空間大。近年來，以公司為代表的國內(nèi)企業(yè)在熱塑性彈性體的部分細分領(lǐng)域取得了長足技術(shù)進步，具備了與國際巨頭直接競爭的能力。
無獨有偶，民士達（833394.BJ）在1月2日接受機構(gòu)調(diào)研時被提問“2025年芳綸紙業(yè)務(wù)的增長點在哪”，對此，公司表示，從應(yīng)用領(lǐng)域看，2025年的增長將主要體現(xiàn)在蜂窩芯材領(lǐng)域；從業(yè)務(wù)領(lǐng)域看，2025年增長一方面來自于芳綸紙應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，另一方面來自于對國外競爭對手的替代。
值得一提的是，民士達已率先披露了2024年度業(yè)績預(yù)告。1月13日晚間，民士達發(fā)布公告稱，公司預(yù)計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9800萬至11800萬元，同比增長20.05%至44.55%。
民士達方面介紹，對于2024年業(yè)績增長貢獻最大的是芳綸紙蜂窩芯材領(lǐng)域，這其中航空航天領(lǐng)域的貢獻又比軌道交通領(lǐng)域的貢獻要大；其次是變壓器領(lǐng)域，變壓器對芳綸紙的絕緣指標、物理指標以及與使用介質(zhì)的配合度等各方面要求都比較高，單價和毛利也會相應(yīng)較高，尤其是海外市場下半年的貢獻較大；然后是新能源汽車領(lǐng)域，其增幅相對平穩(wěn)，幅度與新能源汽車銷量增幅趨勢相對一致；此外，子公司的經(jīng)營指標向好，2024年12月單月基本實現(xiàn)了盈虧平衡。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 于婉凝）
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