“深入實(shí)施金改試驗(yàn)區(qū)創(chuàng)建、地方金融對(duì)標(biāo)提升行動(dòng)，強(qiáng)化‘金融直達(dá)基層加速跑’，抓好金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)，實(shí)施上市培育‘十百千’計(jì)劃。”山東省政府工作報(bào)告對(duì)培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作出了重要部署，并對(duì)加強(qiáng)金融支持提出了要求，這為山東資本市場(chǎng)改革發(fā)展提供了更加廣闊的空間。
圍繞健全多層次資本市場(chǎng)體系、培育優(yōu)質(zhì)后備資源、提高直接融資比例，山東省政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任陳家琰委員給出了建議。
提高直接融資比重
激發(fā)市場(chǎng)主體活力
近年來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院先后出臺(tái)了一系列支持資本市場(chǎng)發(fā)展的政策措施，多層次資本市場(chǎng)體系更加健全，在服務(wù)全省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面也發(fā)揮了重要作用。
陳家琰委員表示，目前山東多層次資本市場(chǎng)發(fā)展仍存在一些“短板”，如直接融資比例不高，占比還不到20%；上市公司引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的作用還不充分，全省市值超千億元的公司目前僅有4家，約有55%的上市公司市值低于50億元，功能作用發(fā)揮不充分；私募基金支持科技創(chuàng)新的效果有待提升，頭部基金少、帶頭企業(yè)數(shù)量少。“我省私募基金帶頭企業(yè)2400家左右，而蘇浙粵均在6000家以上。”陳家琰委員調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示。
在陳家琰委員看來(lái)，在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，以間接融資為主的金融體系很好地支持了基建、房地產(chǎn)的增長(zhǎng)需求；在科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式下，以傳統(tǒng)現(xiàn)金流和償還機(jī)制為基礎(chǔ)的信貸融資方式與科創(chuàng)企業(yè)高研發(fā)投入、高風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)、低現(xiàn)金流的特征匹配度還有待提高，需要更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，提高直接融資比重、激發(fā)市場(chǎng)主體活力，促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。
用好并購(gòu)重組工具
強(qiáng)化上市梯隊(duì)建設(shè)
針對(duì)山東多層次資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，陳家琰委員給出了三條非常有針對(duì)性的建議：支持上市公司用好并購(gòu)重組工具；支持優(yōu)質(zhì)上市公司加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度；深入挖掘培育優(yōu)質(zhì)后備資源、強(qiáng)化上市梯隊(duì)建設(shè)。
據(jù)介紹，在支持上市公司用好并購(gòu)重組工具方面，近年來(lái)，全省上市公司群體不斷壯大，各地紛紛將做大做強(qiáng)上市公司作為高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，出臺(tái)各類政策，推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。“但我們也應(yīng)該看到，山東上市公司傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比高、龍頭企業(yè)數(shù)量少，一些企業(yè)面臨較大的轉(zhuǎn)型發(fā)展壓力。因此，利用并購(gòu)重組支持上市公司對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)是支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的一個(gè)重要方面，同時(shí)，也是提高上市公司質(zhì)量的重要路徑和方式。”
“建議金融、投資、發(fā)改、財(cái)政等部門加強(qiáng)協(xié)作，把握證監(jiān)會(huì)提出的‘并購(gòu)六條’政策機(jī)遇，研究推出支持并購(gòu)重組的政策舉措。”陳家琰委員對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
在支持優(yōu)質(zhì)上市公司加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度上，他建議：“圍繞梳理重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)上市鏈主企業(yè)名單強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，培育一批具有國(guó)際影響力的上市公司；支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司開(kāi)展同行業(yè)上下游并購(gòu)和吸收合并，提升產(chǎn)業(yè)集中度，對(duì)一些轉(zhuǎn)型發(fā)展遇到困難的上市公司，支持其圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)追求第二增長(zhǎng)曲線開(kāi)展跨行業(yè)的并購(gòu)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價(jià)值；研究設(shè)立省一級(jí)的并購(gòu)基金，引入專業(yè)化、市場(chǎng)化的并購(gòu)基金管理人，加強(qiáng)政府引導(dǎo)，支持產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)開(kāi)展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；打造并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)，協(xié)同發(fā)揮工業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)職能，為并購(gòu)重組提供需求挖掘、撮合交易、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等全方位的服務(wù)。”
陳家琰委員表示，2024年以來(lái)，由于IPO階段性收緊、上市標(biāo)準(zhǔn)提高以及部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的原因，再審企業(yè)數(shù)量減少。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前山東轄區(qū)擬上市公司中，在審企業(yè)僅7家。各市報(bào)送的后備企業(yè)中，一半以上屬于傳統(tǒng)的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、食品加工業(yè)類的行業(yè)，對(duì)接資本市場(chǎng)的難度比較大，所以上市后備資源的挖掘培育十分緊迫。
“當(dāng)前，為了保持投融資一、二級(jí)市場(chǎng)平衡，企業(yè)發(fā)行上市的節(jié)奏相對(duì)比較慢，但推進(jìn)上市工作不能斷，以防在上市節(jié)奏加快時(shí)資源儲(chǔ)備不足錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇。”陳家琰委員建議，要實(shí)施好上市公司“十百千”培育計(jì)劃，進(jìn)一步加大對(duì)優(yōu)質(zhì)上市資源，尤其是科技型企業(yè)的挖掘培育力度。
切口：對(duì)標(biāo)科技型企業(yè)精準(zhǔn)發(fā)力
去年以來(lái)，在強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管監(jiān)管基調(diào)下，滬深交易所采取了更為嚴(yán)格和細(xì)致的審查措施。未來(lái)監(jiān)管將會(huì)更嚴(yán)，更加強(qiáng)化公司的信息披露機(jī)制，更加注重企業(yè)的基本面和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，以確保擬上市公司具備良好的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。同時(shí)，為保護(hù)投資者利益，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制也會(huì)不斷完善。
山東如何培育優(yōu)質(zhì)后備資源？陳家琰委員建議，首先要把握好政策導(dǎo)向。“當(dāng)前滬深北交易所上市審核更加關(guān)注申報(bào)企業(yè)質(zhì)量和科技含量，且優(yōu)質(zhì)企業(yè)境外上市的渠道暢通，可支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)同時(shí)關(guān)注境外、境內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)，拓寬上市路徑。”
其次，要提高監(jiān)管部門識(shí)別培育科技型企業(yè)的精準(zhǔn)性，加強(qiáng)各部門的協(xié)作，對(duì)“獨(dú)角獸”、實(shí)施進(jìn)口替代解決關(guān)鍵技術(shù)問(wèn)題的企業(yè)，以及獲得“國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)”“專精特新”“單項(xiàng)冠軍”的企業(yè)，多維度開(kāi)展科技企業(yè)大摸排行動(dòng)，以更新充實(shí)企業(yè)上市資源庫(kù)。也要用市場(chǎng)眼光將知名投資機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)納入重點(diǎn)上市企業(yè)后備名單和培育服務(wù)范圍。
陳家琰委員建議，還要組織好上市強(qiáng)基固本活動(dòng)，加快制定后備企業(yè)改制規(guī)范等，組織好針對(duì)上市后備企業(yè)的投融資對(duì)接活動(dòng)，發(fā)揮引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資“投早、投小、投硬科技”，引導(dǎo)銀行用好“科創(chuàng)企業(yè)+直投”“貸款+外部直投”等創(chuàng)新產(chǎn)品，服務(wù)后備企業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)大，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，壯大耐心資本，更好發(fā)揮后備企業(yè)的功能。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 初磊）
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