一家毛利率超過90%的公司，卻給員工支付著遠低于同行的薪酬。
正在沖刺IPO的企查查科技股份有限公司（下稱“企查查”），交出了一份“高毛利、低薪酬”的招股書。
這家以企業信息查詢為主業的公司，2025年上半年毛利率高達90.74%。然而，該公司銷售與管理崗位的職工薪酬水平均顯著低于可比企業。
經濟導報記者欲就此采訪企查查，該公司稱將對記者問題統一反饋，但截至發稿，公司尚未回復。
高利潤，低薪酬
從企查查披露的招股書數據來看，無論是銷售人員還是管理人員，平均薪酬水平均明顯低于金山辦公、合合信息等可比公司。
數據顯示，2022年至2024年，企查查銷售人員的平均薪酬分別為23.22萬元、22.32萬元和23.81萬元。
相比之下，金山辦公同期銷售人員平均薪酬分別為47.84萬元、49萬元和47.33萬元；合合信息則分別為44.5萬元、48.48萬元和51.96萬元。
企查查的銷售人員收入水平僅有金山辦公、合合信息的五成。
企查查在招股書中解釋稱，銷售人員平均薪酬的高低取決于公司所處城市的收入水平、銷售人員的具體工作內容及績效構成等多種因素。公司總部位于蘇州，受地域經濟發展水平差異的影響，職工平均薪酬相對較低，且公司銷售人員中除市場人員外，還包括客服、運營等相關人員，該部分人員薪酬水平較低。
而管理人員的薪酬差距則同樣明顯。企查查的管理人員2022年至2024年平均薪酬分別為41.87萬元、44.31萬元和51.1萬元。
而可比公司——指南針2024年管理人員平均薪酬則高達150.06萬元。同期，金山辦公、合合信息的管理人員平均薪酬分別為70.69萬元、74.33萬元。
對于這一差距，企查查同樣解釋稱，可比公司合合信息位于上海，指南針和金山辦公位于北京，公司注冊地位于蘇州，受地域經濟發展水平差異的影響，職工平均薪酬相對較低。
然而，這一理由顯然并不充分。
有分析人士對經濟導報記者表示，地域差異并非決定薪酬高低的充分理由，以位于河南的胖東來為例，該企業在許昌等地依然能提供行業領先的員工待遇和福利體系。薪酬的決定因素，更在于企業對員工價值的認知。
尤其值得一提的是，企查查近年來保持著較高的盈利水平。2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，企查查的毛利率分別為87.24%、88.51%、88.81%和90.74%。
同期，企查查的營業收入分別達到5.18億元、6.18億元、7.08億元和3.75億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.9億元、2.59億元、3.17億元、1.72億元。
高利潤與低薪酬的強烈反差，也引發了外界的疑問：在持續保持較高利潤率的情況下，公司為何沒有將更多收益反饋給員工？較低的薪酬體系是否會影響員工的積極性和團隊穩定？
對此，企查查方面尚未作出進一步回應。
同質化競爭，用戶搖擺
當前，企查查所處的企業信息查詢賽道已競爭激烈。
根據招股書，在企業信息類的通用商業大數據服務商中，除企查查之外知名度較高的主要國內品牌及其對應企業分別為天眼查（金堤科技）、啟信寶（合合信息）和愛企查（百度網訊）。此外，以鄧白氏、益博睿、穆迪為代表的跨國集團在企業級客戶的大數據服務方面與企查查存在一定的競爭關系。
企查查在招股書中坦言，由于行業頭部企業的數據源相似，數據呈現維度相近，產品存在一定的同質化競爭，導致部分C端用戶可能搖擺于公司產品及競品。
該公司也意識到潛在風險。其表示，如果競爭對手采用大幅增加市場推廣或激進降價措施吸引用戶，將對公司的盈利能力和市場地位產生不利影響。
目前，企查查的主營業務收入主要來自會員類產品、企查查專業版及數據接口服務。招股書顯示，2022年9月前，企查查一年VIP會員定價為360元，兩年或三年VIP會員定價為720元；2022年9月，該公司VIP會員產品上調價格，一年會員從360元升至388元，兩年或三年會員從720元升至768元。
隨著行業競爭加劇，企查查盈利的長期可持續性值得關注。
（大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）
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