11月17日晚，亞星化學（600319.SH）公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買天一控股等24名股東持有的山東天一化學股份有限公司（下稱“天一化學”）100%股權，發行股份價格以定價基準日前120個交易日亞星化學A股股票交易均價的80%為依據，作價5.83元/股。同時，公司擬向包括濰坊市城投集團在內的不超過35名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金。公司股票將于11月18日開市起復牌。
11月18日，復牌后的亞星化學開盤一字漲停，截至中午收盤，報收9.79元/股。
細分領域的“隱形冠軍”
此次收購天一化學，亞星化學是怎樣考量的？
值得注意的是，亞星化學主營業務是研發、生產和銷售氯化聚乙烯（CPE）、聚偏二氯乙烯（PVDC）、離子膜燒堿、水合肼、ADC發泡劑、雙氧水等化工品。2019年底，公司生產廠區開始實施整體搬遷，受此影響，上市公司主要產品氯化聚乙烯（CPE）的行業競爭格局被重塑，上市公司行業地位受到影響，公司搬遷后，尚處于產能恢復期，經營成效承壓。
顯然，亞星化學看重的是天一化學突出的競爭優勢，這有利于提升亞星化學的資產質量。
天一化學為國家首批認定的高新技術企業，國家專精特新“小巨人”企業，業務涵蓋阻燃劑板塊、新材料板塊、鉀鹽板塊、膜材料四大板塊，擁有七大研發平臺與80項專利技術，多項技術突破國際壟斷，《溴系阻燃劑環保生產技術規范》獲國家標準委審核通過，確立了我國在該領域的國際標準話語權。其核心產品溴系阻燃劑擁有國內最大的產能和產量，其四溴雙酚A、十溴二苯乙烷等產品在國內市場占有率超過50%，部分水性功能單體在國際市場占有率高達70%以上，是細分領域的“隱形冠軍”。此外，天一化學的擴散滲析膜打破國外企業壟斷，有力支持國家戰略，助力國內供應鏈安全；在電滲析均相膜領域成功實現了國產化替代，膜性能技術指標和制備工藝在國內均屬于領先水平。
提高競爭力優化業務布局
根據天一化學未經審計的財務數據，2023年、2024年和2025年1—6 月，天一化學分別實現營業收入12.83億元、11.20億元和6.94億元，分別實現凈利潤0.54 億元、0.71億元和0.34億元。
在亞星化學看來，天一化學上述明顯的競爭優勢，預計能夠增厚上市公司收入及利潤，提升上市公司資產質量，保護全體股東的切身利益。
“交易完成后，標的公司的財務報表將納入上市公司合并范圍，預計本次交易的實施將提升上市公司的資產規模、營業收入和凈利潤水平，有助于上市公司進一步拓展收入來源，分散整體經營風險。”亞星化學表示。
亞星化學還表示，此次并購是優化業務布局、提高可持續發展能力的積極舉措，將切實提高上市公司的競爭力，符合上市公司和全體股東的利益。交易完成后，天一化學將注入上市公司，未來能夠借助資本市場，實現公司治理結構、規范運作、融資渠道、人才引進、品牌效應等方面的全面提升，進一步塑造核心競爭優勢，擴大業務規模，完善產業鏈一體化布局，進而提升上市公司的綜合競爭力和盈利能力，實現上市公司股東利益最大化。
（大眾新聞·經濟導報記者 王偉）
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