江西江南新材料科技股份有限公司（以下簡稱“江南新材”）今日在上海證券交易所主板掛牌上市。此次上市不僅是公司發展的重要里程碑，也標志著銅基新材料領域迎來新的發展契機。江南新材憑借其在行業內的深厚積淀、創新技術以及廣泛的市場布局，有望在資本市場上綻放光彩。
專注銅基新材料，穩居行業龍頭地位
江南新材是一家專注于電子電路銅基新材料領域研發、生產與銷售的國家級“專精特新”小巨人企業，榮獲國家級制造業單項冠軍產品榮譽。在銅基新材料領域，公司深耕十余年，已形成成熟且完善的業務體系，產品涵蓋銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列。這些產品在市場上取得了領先地位，廣泛應用于通信、計算機、消費電子、汽車電子等眾多領域，產業鏈終端覆蓋范圍極廣。
根據中國電子電路行業協會發布的“第二十三屆（2023）中國電子電路行業主要企業榜單”，江南新材在銅基類專用材料榜單排名第一。截至2024年6月末，綜合PCB百強企業排名前100的企業中有83家為公司客戶，這充分彰顯了其在行業內的強大影響力和廣泛的客戶認可度。公司的銅球系列產品市場占有率連續多年位居市場第一，氧化銅粉系列產品市場占有率也居于領先地位，其在行業內的龍頭地位不言而喻。
技術創新驅動，領跑銅基材料新賽道
在技術研發方面，江南新材始終堅持自主創新，構建了強大的技術研發體系。截至招股說明書簽署日，公司擁有17項發明專利、78項實用新型專利、1項外觀設計專利，這些專利技術為產品質量和獨特競爭力提供了堅實保障。
公司的核心技術涵蓋了從銅材自動化生產制造到產品成型、節能回收等多個關鍵環節。以銅球生產為例，其采用的微晶處理技術，能使微晶磷銅球含銅量超過99.93%，晶粒小于50μm，相比傳統工藝，可自主調節產品尺寸，降低模具耗損導致的尺寸不良，提高整體良品率，為客戶節省銅耗并降低電鍍保養成本。在氧化銅粉生產上，電子級氧化銅粉的生產工藝技術使產品氧化銅含量超過99.3%，酸溶解速度約為10秒，能迅速補充電鍍液中的銅離子，保證電鍍液純度，滿足高階PCB的電鍍要求。
此外，江南新材還十分注重研發投入，報告期內研發費用持續增長，2021-2024年1-6月，研發費用分別為1968.90萬元、2195.25萬元、2618.48萬元、1531.27萬元，研發費用占營業收入比重也穩步提升。同時，公司擁有一支高素質高水平的科研創新團隊，通過建立高效的客戶溝通機制和完善的創新激勵機制，確保技術不斷創新，始終保持行業領先地位。目前，公司多個在研項目如高純硫酸銅規模化生產工藝研究項目、電子級碳酸銅研發項目等正在穩步推進，這些項目一旦研發成功并實現產業化，將進一步鞏固公司在銅基新材料領域的技術優勢。
成熟經營模式護航，業績穩健增長
江南新材采用“銅價+加工費”的定價模式，結合“以銷定采”與適當庫存儲備的采購模式以及“以銷定產”的生產模式，有效控制了銅價波動對公司毛利及盈利的影響，確保了公司能夠賺取相對穩定的加工費。這種成熟的經營模式使得公司在面對復雜多變的市場環境時，仍能保持穩定的盈利能力。
從業績數據來看，江南新材經營業績整體穩定且呈現增長趨勢。2021-2023年，公司營業收入分別為628447.83萬元、623016.25萬元、681750.96萬元，凈利潤分別為14773.49萬元、10514.30萬元、14176.02萬元。2024年1-6月，公司營業收入為410658.07萬元，凈利潤為9832.78萬元。盡管2022年受宏觀經濟波動影響，業績出現一定波動，但隨著宏觀經濟的恢復，公司業績迅速回升，展現出強大的韌性和發展潛力。
在銷售方面，江南新材與眾多境內外知名PCB廠商建立了長期穩定的合作關系，主要客戶包括鵬鼎控股、東山精密、健鼎科技等行業領軍企業。報告期內，公司前五大客戶銷售金額合計占各期主營營業收入的比例相對穩定，客戶結構穩定，這為公司的銷售業績提供了可靠保障。同時，公司積極開拓新客戶，在光伏、鋰電池、有機硅催化劑等下游應用領域不斷取得突破，相關產品已實現批量銷售，進一步拓展了公司的收入來源和市場空間。
募資加碼產能與研發，未來增長潛力可期
此次上市，江南新材計劃募集資金用于年產1.2萬噸電子級氧化銅粉建設項目、研發中心建設項目、營銷中心建設項目以及補充流動資金。這些項目的實施將對公司未來發展產生深遠影響。
年產1.2萬噸電子級氧化銅粉建設項目將進一步擴大公司氧化銅粉的產能，滿足市場對該產品不斷增長的需求，豐富產品結構，提升公司在氧化銅粉市場的競爭力。研發中心建設項目有助于提升科研水平和研發能力，吸引更多高端技術人才，加強公司在銅基新材料領域的技術創新能力。營銷中心建設項目將提升營銷團隊能力，增強品牌影響力，進一步拓展市場份額。補充流動資金將優化資本結構，提高公司抵御市場風險的能力，為規模擴張和業務發展提供堅實的資金保障。
隨著5G、人工智能、物聯網等新興技術的快速發展，電子信息產業對銅基新材料的需求持續增長，江南新材所處行業賽道前景廣闊。公司作為行業龍頭，有望充分受益于行業的發展紅利，在銅基新材料領域持續深耕，為股東創造更大的價值，為行業發展做出貢獻。
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