6月1日，金潯股份向港交所提交上市申請。作為優(yōu)質(zhì)陰極銅制造商，其生產(chǎn)主要集中在剛果（金）和贊比亞兩地。2024年，該公司在剛果（金）和贊比亞的產(chǎn)量分別為1.6萬噸、5000噸，按產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)，在剛果（金）排第三，在贊比亞排第一。
年賺2億，陰極銅需求旺盛
全球陰極銅市場正經(jīng)歷高速增長期。招股書顯示，全球陰極銅產(chǎn)量從2020年的1970萬噸增至2024年的2140萬噸（復(fù)合年增長率2.1%），預(yù)計(jì)2025-2029年將增至2470萬噸（復(fù)合年增長率3.0%）。同時(shí)，全球陰極銅消費(fèi)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長，從2020年的2250萬噸增至2024年的2700萬噸（復(fù)合年增長率4.7%），主要?dú)w因于可再生能源及電動汽車行業(yè)需求激增以及新興經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施支出。
2022年至2024年（報(bào)告期），金潯股份實(shí)現(xiàn)營收6.37億元、6.76億元、17.70億元，年內(nèi)利潤分別為0.84億元、0.29億元、2.02億元。該公司營收、利潤的快速增長得益于產(chǎn)能的擴(kuò)大，截至報(bào)告期末，金潯股份在贊比亞擁有一家銅精礦浮選廠、兩家銅冶煉廠，后者分別于2019年9月及2022年3月投產(chǎn)；在剛果（金）擁有一家銅冶煉廠，已于2023年8月投產(chǎn)。
金潯股份成立于2010年，最初從事有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)，2017年開始，該公司涉足銅加工及冶煉業(yè)務(wù)。目前，其收入來源包括陰極銅、銅精礦的生產(chǎn)銷售及有色金屬貿(mào)易。報(bào)告期內(nèi)，金潯股份來自銅生產(chǎn)加工的收入分別為3.91億元、4.17億元及12.3億元，分別占相應(yīng)年度總收入的61.3%、61.7%及69.5%；來自有色金屬產(chǎn)品貿(mào)易的收入分別為2.47億元、2.59億元及5.4億元，分別占相應(yīng)年度總收入的38.7%、38.3%及30.5%。
產(chǎn)能擴(kuò)張面臨資金壓力
金潯股份在招股書中表示，未來，預(yù)計(jì)全球陰極銅消費(fèi)量將持續(xù)增長，從2025年的2780萬噸增至2029年的3050萬噸（復(fù)合年增長率2.3%）。供不應(yīng)求的持續(xù)趨勢預(yù)計(jì)將導(dǎo)致到2029年供應(yīng)短缺約580萬噸，從而推高全球銅價(jià)。
面對行業(yè)機(jī)遇，金潯股份積極擴(kuò)充產(chǎn)能的同時(shí)也面臨著資金層面的挑戰(zhàn)。報(bào)告期內(nèi)，該公司陰極銅的產(chǎn)能分別為0.59萬噸、0.74萬噸及2.09萬噸。其中，剛果（金）是重要的產(chǎn)能區(qū)，該公司在此的二期工程預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能至5.5萬噸。
金潯股份上市募集資金將主要用于剛果（金）和贊比亞的產(chǎn)能擴(kuò)建。招股書中披露，贊比亞銅冶煉廠擴(kuò)建項(xiàng)目估計(jì)資本開支為7150萬元；剛果（金）銅冶煉廠二期項(xiàng)目的估計(jì)資本開支高達(dá)5.76億元。
 圖片來源：金潯股份招股書
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，金潯股份資金壓力日益凸顯。2022年，該公司資產(chǎn)負(fù)債率為24.6%，到2024年已攀升至50.2%。同時(shí)，連續(xù)三年，該公司流動資產(chǎn)均小于流動負(fù)債，流動比率持續(xù)低于1；速動比率也從2022年的0.9大幅降至2024年的0.3，遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司云南銅業(yè)。在相同報(bào)告期內(nèi)，云南銅業(yè)的流動比率維持在1.56-1.97之間，速動比率則在0.85-1.01之間波動。此次沖擊港交所，能否成功募集資金以緩解資金壓力，突破產(chǎn)能擴(kuò)張瓶頸，成為金潯股份未來發(fā)展的關(guān)鍵。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見習(xí)記者 趙帥）
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