九號公司（689009.SH）業績增長勢頭還在持續，2025年上半年在2024年的基礎上繼續點火加速。
8月1日晚，九號公司發布上半年業績報告。當期實現營收117.42億元，同比增長76.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達12.42億元，同比大增108.45%，半年凈利潤就超過了去年全年。
收入多點開花
具體到各細分業務線，九號公司并非單極驅動，而是遍地開花。
把業務拆開看，智能電動兩輪車依舊是核心增長引擎。上半年，這一板塊收入達68.23億元，同比增長101.7%，占總營收的58.1%，毛利率提升至23.71%。
智能電動平衡車及滑板車系列作為第二增長曲線，同期貢獻21.8億元收入，毛利率達30.62%。
此外，全地形車業務保持穩定，2024年收入9.76億元，2025年上半年5.38億元，毛利率維持在25%高位。其他產品板塊也以54%的毛利率成為利潤亮點。
就電動兩輪車的出貨量而言，半年報顯示，從今年5月宣布達成700萬臺出貨量到累計出貨量突破800萬臺，九號公司僅用了64天，這一速度刷新了行業同類紀錄。
上半年，九號智能電動兩輪車國內銷量達239萬臺，同比增長99.5%。奧維云網數據顯示，2025年上半年電動兩輪車國內銷量同比增長29.5%。也就是說，九號電動車的增速不僅遠超行業平均水平，在幾大頭部品牌中更是遙遙領先。
九號智能電動兩輪車也在發力渠道端。截至2025年6月30日，九號公司在中國區的電動兩輪車專賣門店超8700家。
這些數字背后，代表著九號公司已經在兩輪電動車市場里站穩了腳跟，而且還在快速往前跑。
服務機器人成果初顯
事實上，數量增長還不是九號公司最吸引人的地方，更大的亮點在于其經營質量正不斷向上。
各產品線放量疊加產品升級，九號公司毛利率從2021年的23.23%增長到2024年的28.24%，今年上半年進一步提升至30.39%。上半年經營性現金流凈額達36.53億元，同比增長46.94%，盈利質量顯著優化。
還有資本市場最關心的ROE（凈資產收益率）。
2022年，九號公司的凈資產收益率（加權）還只有9.83%，到2024年已飆升到19.10%。今年僅上半年就達到18.44%。
資料顯示，2020年10月29日，九號公司在科創板成功上市，成為中國境內上市企業中“VIE+CDR第一股”。目前，九號公司在北京、達拉斯、南加州、常州、阿姆斯特丹、巴黎、巴塞羅那、科隆和新加坡均設有區域總部。
圍繞“智能短交通”和“服務機器人”兩大業務主線，九號公司培育出五大業務，分別為電動滑板車、智能電動兩輪車、全地形車、服務機器人和E-bike。而這些業務現在都還遠未飽和，這對九號公司而言，意味著還有巨大可以開拓的增量空間。
當前，九號公司在服務機器人方向的布局已經顯露出成果。
半年報提及，報告期內，公司最新旗艦無邊界割草機器人產品Segway Navimow X3系列產品在2025年國際消費類電子產品展覽會CES上首次亮相。3月底，九號公司已成為全球首個擁有17萬家庭用戶的無邊界割草機器人品牌。
數據也可以佐證，2024年，九號公司機器人業務收入8.95億元，且毛利率超51%。
據了解，服務機器人是一類集成多種技術的智能化裝備，通常具備半自主或全自主工作模式，能夠感知周圍環境，依據變化的環境信息自主決策并作出反應。其核心定位是服務于人類的非生產性機器人，廣泛應用于家庭生活與商業活動等場景。
在服務機器人的細分領域中，智能割草機器人的增長勢頭尤為顯著。行業層面，歐洲仍為全球主要割草機器人市場。據Market Research預計，2024年全球割草機器人市場規模為17億美元，2030年將達到40億美元，2024—2030年復合增長率為14.8%。
增長動能加速釋放
把視野進一步放寬，九號公司整體的發展不僅有爆發力，也很有潛力和耐力。
在制造端，九號公司的產品主要為電力驅動且符合短程移動特征，這使得其在三電系統等關鍵零部件的使用上存在高度共通性與重疊度。隨著業務規模的持續拓展，公司可進一步釋放自有工廠的生產效能，通過系統性的降本增效舉措，將規模優勢轉化為盈利空間的實質性提升，從而實現利潤的最大化增長。
在研發端，九號公司形成智慧技術、移動技術、在線化+數據化能力三大類核心底層技術，且均已達到國際領先或國內領先水平。憑借高效的研發能力和技術儲備，公司自研了無傳感驅動技術、三電系統平臺化技術、自主導航技術、凌波OS短途交通全域操作系統、EFLS2.0（Exact Fusion Locating System）融合定位系統等技術，應用到多個品類，實現了底層技術的模塊化、平臺化和有效整合，打通科技創新從研發、應用再到產業化的全鏈條。
公司目前在短交通領域的起勢，就是得益于這種技術紅利的集中兌現，未來這一趨勢依然有希望得到延續，從而不斷涌現新增長極。即便拋開外部行業大環境不看，九號公司也將加速兌現內生性發展紅利。
除了鞏固優勢業務之外，從財務報表中可以發現，九號公司正在對未來發展進行長期布局。
2024年公司研發支出總額達8.26億元，與2023年的6.16億元和2022年的5.83億元相比，研發投入分別增長34.1%和41.7%，3年間研發人員數量從1380人增至1583人。
值得注意的是，九號公司全部研發支出均采用費用化處理，資本化比例為0，體現了對研發成果轉化的審慎態度，且研發強度（研發支出占營收比）連續3年保持在5.7%—6.0%的高位。
2025年上半年，九號公司研發投入已達5.22億元，上年同期為3.49億元，同比上漲了49.51%，研發人員增至1786人。其中，機器人及其他研發項目本期投入金額達到1.19億元，自2020年至本報告期期末累計研發投入達到8.77億元。
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
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