成立27年，上市10年，昔日的“連鎖火鍋第一股”熬了十年，成了股價跌到1港元之下的“仙股”。營收縮水、持續虧損，呷哺呷哺今年上半年不好過。
8月4日，呷哺呷哺（00520.HK）發布盈利預告稱，2025年上半年預計實現收入約為19億元，同比減少約18.9%；凈虧損約0.8億元至1.0億元，較去年同期收窄63.2%至70.5%。
實際上，自2021年起，呷哺呷哺便踏上了虧損之路，加上今年上半年的虧損額，五年至少總虧損13.26億元。
翻臺率不足3次/天
呷哺呷哺提到，今年上半年凈虧損大幅減少原因之一，是公司預計對關閉及持續虧損餐廳的資產減值損失計提金額同比下降約64.1%。
此前，閉店及減值損失確實長期拖累呷哺呷哺的業績表現。在2024年的業績預告中，呷哺呷哺提到報告期內虧損的3.9億至4.1億元中，有2.6億元為計提閉店及減值損失，占60%以上。
財報顯示，其新開設65間呷哺呷哺餐廳及13間湊湊餐廳，同時關閉138家呷哺呷哺及73間湊湊，相當于分別減少了73間、60間。這也是湊湊餐廳數首次出現年度負增長，同時也是其閉店數最多的一年。
經濟導報記者查詢企查查發現，呷哺呷哺在濟南共有16家分店，但有8家分店狀態顯示已注銷，包括呷哺呷哺餐飲管理有限公司濟南第二分店、呷哺呷哺餐飲管理（上海）有限公司濟南環宇城店、呷哺呷哺餐飲管理有限公司萊蕪第一分店等。
撤城閉店的苦果或許源于呷哺呷哺不合時宜的品牌升級，高端化轉型進程緩慢，低價策略并未達到消費者預期。
公開資料顯示，呷哺呷哺創立于1998年，2014年12月在港交所敲鐘上市，成為“連鎖火鍋第一股”。在2016年，其提出“呷哺+品牌升級計劃”來試圖布局高端市場。2014年至2023年，呷哺集團幾乎每年都在提價，客單價由2014年的44.4元升至2023年62.2元。
然而，隨著宏觀經濟環境不斷變化，消費者追求更高性價比，愈發擁擠的賽道引發“價格戰”，火鍋人均消費整體呈下行趨勢。
2024年5月，呷哺呷哺實施了十年來最大力度和規模的降價，不光將套餐價格全面下調，更是通過“加價購”和“換購”等優惠活動，將人均消費從2023年的62.2元降至54.8元；湊湊餐廳人均消費從2023年的142.3元降至123.5元。
雖然降價策略導致客單價降低，但并未拉動餐廳翻臺率的提升。財報顯示，2024年，呷哺呷哺餐廳翻臺率為2.5次/天，上年同期為2.6次/天；湊湊餐廳翻臺率為1.6次/天，去年同期為2.0次/天。
運營管理策略調整
面對業績持續虧損，創始人賀光啟在接受媒體采訪時表示，呷哺呷哺實際上是一家掙錢的公司，賬面虧損只是受預計餐廳閉店等計提減值損失和遞延稅資產的減少影響。
但資本市場顯然無法認同其觀點。這些年呷哺呷哺的股價也不斷波動下行，逐漸淪為“仙股”。截至8月6日收盤，呷哺呷哺為0.78港元/股，漲1.3%，市值為8.472億港元，與2021年最高點25.669港元/股相比，已跌去96.96%。
為扭轉局勢，今年3月，呷哺呷哺表示，將主要瞄準北京、河北、上海、廣州、深圳等區域，規劃在2025年開業餐廳不低于95家，翻座率至少為3倍，爭取在頂級項目如大型娛樂主題樂園、機場、火車站等客流密集點位開設更多高利潤新餐廳。湊湊則采取謹慎的開店策略，僅選擇國內優質商場進駐開店，與強勢品牌的知名商業地產聯合提升品牌勢能，重質不重量。
此外，為激發員工的積極性和主動性，7月16日，呷哺呷哺推出了“鳳還巢”合伙人計劃，21位首批合伙人正式與呷哺集團簽約，他們主要來自呷哺集團的內部員工。合伙人通過與呷哺集團、集團高管共同持股的形式，將門店收益與各持股方特別是合伙人深度綁定。據了解，目前已有5家合伙門店投入運營，未來計劃每年穩步新增約50家到100家合伙門店。
在業內看來，呷哺呷哺此次推行內部合伙一旦成功，首先將完成人才綁定和組織激活。讓一線員工持股，把門店經營成果與員工利益緊密相連，與以前相比，幾方的利益捆綁明顯有利于調動店長、核心員工的積極性，有利于提高效率、降低成本。
但合伙制能否終結頹勢，推動呷哺走上增長軌道尚待觀察。
值得注意的是，在黑貓投訴平臺上，目前呷哺呷哺累計有779條投訴信息。
數據顯示，投訴主要集中于服務質量及食品安全兩大維度。具體來看，服務投訴涉及店員溝通不清晰、響應效率低等問題，例如部分消費者反饋充值活動規則與實際執行不一致，導致余額糾紛；食品安全爭議則包括菜品異物、食材衛生等隱患，有消費者提及就餐時發現雜質等。平臺投訴量及類型分布顯示，呷哺呷哺需加速完善服務標準化流程及食品安全溯源機制，以重建消費信任。
（大眾新聞·經濟導報記者 楊佳琪）
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