今年以來，榮昌生物（688331.SH）的股價(jià)可謂“一飛沖天”。8月19日，公司股價(jià)盤中最高觸及84.48元/股，較年初最低點(diǎn)漲逾250%。
8月19日，榮昌生物再傳利好消息，繼6月將核心產(chǎn)品泰它西普有償許可給美國Vor Bio公司后，將再次通過技術(shù)授權(quán)獲得高額許可款項(xiàng)。
將獲高額許可款項(xiàng)
8月19日，榮昌生物公告稱，與參天制藥（中國）有限公司（下稱“參天中國”）達(dá)成協(xié)議，將公司具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的RC28-E注射液有償許可給參天中國，參天中國將獲得RC28-E在大中華區(qū)及韓國、泰國、越南、新加坡、菲律賓、印度尼西亞及馬來西亞的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利。
榮昌生物將從參天中國取得2.5億元的不可退還且不可抵扣的首付款，以及最高可達(dá)5.2億元的開發(fā)及監(jiān)管里程碑付款和最高可達(dá)5.25億元的銷售里程碑付款。此外，榮昌生物還將根據(jù)授權(quán)地區(qū)的產(chǎn)品銷售額收取高個(gè)位數(shù)至雙位數(shù)百分比的梯度銷售分成。
RC28-E注射液為針對(duì)眼部新生血管性疾病的VEGF/FGF雙靶標(biāo)融合蛋白藥物，今年5月其治療糖尿病性黃斑水腫（DME）的Ⅱ期臨床試驗(yàn)結(jié)果在2025年美國眼科與視覺研究協(xié)會(huì)年會(huì)（ARVO 2025）上以口頭報(bào)告形式進(jìn)行公布，研究顯示其在提高DME患者最佳矯正視力（BCVA）、降低黃斑中心區(qū)視網(wǎng)膜厚度(CST)以及有效緩解黃斑水腫方面均表現(xiàn)出色。
2023年，榮昌生物先后啟動(dòng)RC28-E注射液治療濕性年齡相關(guān)性黃斑變性（wAMD）和糖尿病黃斑水腫（DME）的Ⅲ期臨床試驗(yàn)。
與榮昌生物達(dá)成協(xié)議的參天中國為日本參天制藥株式會(huì)社（下稱“參天制藥”）在中國市場進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展的全資子公司。而參天制藥是一家擁有130余年歷史的日本眼科領(lǐng)域?qū)I(yè)企業(yè)，總部位于日本大阪，于1964年6月在東京證券交易所上市。
缺錢的生物醫(yī)藥公司？
榮昌生物是一家具有全球化視野的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，主要產(chǎn)品包括泰它西普（自身免疫領(lǐng)域）、維迪西妥單抗（抗腫瘤領(lǐng)域），以及在研藥品RC28、RC88、RC148、RC278。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，近年來榮昌生物增收不增利。2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為7.72億元、10.83億元、17.17億元，歸母凈利潤分別為-9.99億元、-15.11億元、-14.68億元。
泰它西普、維迪西妥單抗是榮昌生物核心產(chǎn)品，公司在2024年年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)營收增加主要系上述兩款產(chǎn)品銷售收入及銷量同比快速增長。扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤仍為負(fù)數(shù)主要由于公司對(duì)在研項(xiàng)目研發(fā)投入仍然較大以及對(duì)商業(yè)化產(chǎn)品泰它西普和維迪西妥單抗的推廣力度的加大。
具體來看，2024年，榮昌生物銷售、管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)13.35億元，相當(dāng)于營收的77.75%；研發(fā)費(fèi)用為15.4億元，占營收的89.69%。
值得注意的是，2024年榮昌生物經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-11.14億元。公司表示，營運(yùn)資金依賴于外部融資。若公司未來營運(yùn)資金不足以覆蓋所需開支，將會(huì)對(duì)公司的資金狀況造成壓力，若公司無法在未來一定期間內(nèi)取得盈利或籌措到足夠資金以維持營運(yùn)支出，公司將被迫推遲、削減或取消研發(fā)項(xiàng)目，影響在研藥品的商業(yè)化進(jìn)度，從而對(duì)公司業(yè)務(wù)前景、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/FONT>
償債能力方面，公司近年來資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2022年末至2024年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為17.29%、37.82%、63.88%。截至2025年3月底，榮昌生物的資產(chǎn)負(fù)債率依然高企，達(dá)66.62%。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見習(xí)記者 賈義航）
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